CASTA DIVA GROUP - Analisi Fondamentale

Sintesi - Farma e Grandi Eventi, due nuovi e promettenti fonti di sviluppo

First Class e Artificio Italiano fanno il proprio esordio nel perimetro di Casta Diva. A cavallo delle festività natalizie, il gruppo Casta Diva ha annunciato il closing di due operazioni straordinarie. Oggetto di acquisizione sono state le società First Class, prestigiosa agenzia di consolidata presenza ventennale attiva nell’ideazione e organizzazione di congressi in ambito medico-scientifico, e Artificio Italiano, affermata agenzia attiva nell’ideazione creativa per grandi eventi celebrativi, in Italia e all’estero. Con un fatturato aggregato di c.a. €8.5 milioni ed un EBITDA adjusted di c.a. €0.8 milioni, la valutazione ad esse riconosciuta si è attestata a €3.27 milioni (per il 100% del capitale di entrambe), confermando i multipli registrati in passato per transazioni analoghe.

Analisi e Stime

EBITDA 2025-26 rivisto mediamente al rialzo del 2%. Il consolidamento di First Class e di Artificio Italiano ci ha portato ad una prudenziale revisione al rialzo dell’EBITDA adjusted 2025-26, mediamente pari al 2%, che si traduce in un corrispondente rialzo dell’EPS adjusted mediamente pari al 5%. Evidenziamo come la revisione delle stime (i) non incorpori potenziali sinergie derivanti dall’inclusione delle neo-acquisite nel perimetro di gruppo e (ii) fattorizzi, al contrario, una lieve limatura della crescita organica prospettica di Casta Diva stand alone, esclusivamente dettata da un più prudente approccio macroeconomico. Per converso, le nostre stime 2024 sono sostanzialmente invariate a livello adjusted.

La Nostra View

Giudizio MOLTO INTERESSANTE (BUY) confermato, target price rivisto a €2.60 (dal precedente €2.50). Ribadiamo la nostra visione positiva sul titolo a valle dell’annuncio delle acquisizioni di First Class e di Artificio Italiano che crediamo possano offrire nuovi e promettenti fronti di sviluppo per il gruppo Casta Diva. Se da un lato First Class consente a Casta Diva di guadagnare un ruolo da attore protagonista in un segmento di mercato solo recentemente presidiato (tramite il set-up di una divisione dedicata, diretta da Alessandro Scattolin), potendo far leva su relazioni consolidate ed un management team con significativa expertise settoriale, dall’altro, Artificio Italiano potrà divenire il passepartout per grandi eventi celebrativi, integrando proposta dell’acquisita con le capacità realizzative e logistiche che caratterizzano il gruppo. Nel reiterare la nostra raccomandazione a BUY, alziamo il nostro target price a €2.60, frutto della revisione (al rialzo) delle nostre stime.

Stime dei principali dati finanziari