MAIRE TECNIMONT: ANALISI FONDAMENTALE

I risultati di Maire Tecnimont [MTCM.MI] del primo trimestre 2019 sono stati contrastati. In dettaglio:

- Ricavi a 889 milioni di euro, sotto le attese a 951 milioni. 

- EBITDA in linea con le stime a 57 milioni.

- Utile netto a 31 milioni, oltre le attese fissate a 28 milioni.

- Debito netto a 157 milioni, peggio delle attese a 133 milioni. 

- Portafoglio ordini 6,657 miliardi, meglio delle attese a 6,262 milioni. 

La società ha confermato le indicazioni per il 2019 aggiornate per effetto dell'adozione dei nuovi principi contabili IFRS16.
I ricavi sono previsti tra 3,8 e 4,0 miliardi, l'EBITDA tra 230-250 milioni (alzato da 210-230 milioni di euro precedenti), e posizione finanziaria netta negativa per 40-60 milioni di euro (da precedente positiva tra 80 e 100 milioni di euro).

Cresce il portafoglio ordini. 

La società di impiantistica ha annunciato l’aggiudicazione, attraverso le sue principali controllate, di commesse per un valore complessivo pari a circa 700 milioni di dollari per licensing, servizi di ingegneria, attività EP (Engineering e Procurement) ed EPC (Engineering, Procurement e Construction). I contratti, aggiudicati da alcuni dei più prestigiosi clienti internazionali, sono stati conseguiti principalmente in Europa, nelle Americhe, in Nord Africa e nel sud est asiatico.

Giudizio NEUTRALE, target price a 3,0 euro.

In seguito ai risultati del primo trimestre abbiamo abbassato le stime su assunzioni di raccolta ordini più debole, e minore generazione di cassa. Sullo sfondo restano le forti incertezze del quadro macro globale causate dalla guerra dei dazi in corso tra Usa e Cina che potrebbe frenare la crescita.

Nella tabella qui sotto riportiamo  i principali dati storici (A) e stimati (E) su elaborazione Websim/Intermonte.



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