MAIRE TECNIMONT - Analisi Fondamentale

Risultati del terzo trimestre 2023

I risultati del terzo trimestre di Maire hanno superato le nostre aspettative, mostrando significativi miglioramenti nei ricavi, nei margini e nella posizione finanziaria netta. In dettaglio, i ricavi sono stati di Eu1,123mn (+25% YoY, +11% QoQ, rispetto ai previsti Eu1,050mn), l'EBITDA è stato di Eu75mn (+38% YoY, +19% QoQ, rispetto ai previsti Eu68mn) e l'utile netto è stato di Eu31mn (+62% YoY, +16% QoQ, in linea con le aspettative). I margini operativi hanno beneficiato dell'aumento dei ricavi e della migliore redditività, mentre il risultato netto è stato leggermente penalizzato da maggiori oneri finanziari netti e da quote di minoranza. A livello divisionale, la divisione Integr. E&C Solutions ha riportato un EBITDA aggiustato di Eu56mn (+17% YoY, +13% QoQ, rispetto ai previsti Eu54mn) con un margine EBITDA del 5,3%, mentre la divisione Sust. Tech. Solutions ha riportato Eu19mn (+189% YoY, +41% QoQ, rispetto ai previsti Eu13mn) con un margine EBITDA del 26,0%. Sul bilancio, la posizione finanziaria netta (pre-IFRS16) si è chiusa in positivo a Eu-124mn (rispetto ai previsti Eu-118mn), rispetto ai Eu105mn di fine giugno.

Il backlog è quasi raddoppiato

Dopo un'intensa acquisizione di ordini nel 2° trimestre 2023, le notizie commerciali nel 3° trimestre 2023 sono state abbastanza scarse, con l'annuncio di un contratto di licenza e attrezzature proprietarie del valore di Eu100mn per un complesso di ammoniaca/urea con Stamicarbon. Tenendo conto del contratto record di Hail e Ghasha del valore di 8,7 miliardi di dollari USA, annunciato all'inizio di ottobre, l'acquisizione totale di ordini ha raggiunto i Eu8,5bn nel trimestre. Il backlog è quasi raddoppiato, raggiungendo Eu16,8bn, dai Eu9,0bn di fine giugno.

Miglioramento delle prospettive per il 2023

Grazie ai solidi risultati registrati nel trimestre, Maire ha migliorato le sue previsioni per il 2023. I ricavi sono ora previsti nella parte alta della fascia compresa tra 3,8 e 4,2 miliardi di euro, mentre in termini di margini, si prevede un aumento della redditività rispetto al 6,3% registrato nei primi nove mesi del 2023. Si prevede un miglioramento sostanziale della posizione finanziaria netta al termine del 2023 rispetto alla fine di settembre, grazie anche al pagamento anticipato del contratto Hail and Ghasha. Durante la conference call, il top management di Maire ha indicato che la posizione finanziaria netta al termine del 2023 potrebbe essere compresa tra 200 e 250 milioni di euro, con ulteriori miglioramenti attesi nei prossimi anni.