MATICA: ANALISI FONDAMENTALE

Matica Fintec [MFTC.MI], produce sistemi tecnologici per l'emissione di card destinate all'identificazione e ai pagamenti digitali. 
La società, fondata nel 2017 è stata dichiarata PMI innovativa, e quindi beneficia delle agevolazioni previste in questo caso dalla legge. 
Matica ha una presenza internazionale, opera in 200 Paesi. La quotazione in Borsa è avvenuta nel novembre del 2019.

Asset e azionariato

Il capitale sociale è così distribuito: Matica Technologies detiene il 61,6%. 
Il 39% circa è posseduto dal mercato. 

Modello di business

Matica opera nell'ambito finanziario, governativo, sanitario e nell' controllo degli accessi.  Per il settore finanziario, propone soluzioni per l'emissione centralizzata ed istantanea di card finanziarie. L'attività rivolta agli enti governativi prevede l'emissione di card ID (documenti di identità e patenti). Nell'ambito del controllo degli accessi, vengono elaborati documenti di sicurezza per il monitoraggio degli ingressi presso aziende o istituzioni.  Matica lavora anche con gli ospedali, proponendo carte di identificazione per l'ingresso dei pazienti. 

L'attività di Matica Fintec copre tutta la catena del valore. La ricerca ha l'obiettivo di raggiungere soluzioni sempre nuove ed linea con le diverse e mutevoli esigenze dei clienti. Matica è molto attiva nella ricerca, per la quale impiega un apposito staff. 

L'assemblaggio dei prodotti è svolto tramite macchine modulari capaci di raggiungere diverse soluzioni, da quelle basiche a quelle complesse. Finita questa fase, i prodotti vengono sottoposti al controllo qualità. La consegna avviene dopo 6-8 settimane dall'ordine. 

L'attività di marketing viene svolta da un apposito team, mentre per la fase commerciale Matica si avvale di una rete di agenti attivi in tutti il mondo, e coordinati dalla sede di Novara. 

La fase post vendita include l'assistenza e la formazione del cliente, compresa una consulenza specifica per la scelta delle tecnologie più adeguate. 

Eventi significativi

Lo scorso luglio, Matica ha sottoscritto un accordo con il più grande System Integrator a livello mondiale di identità digitale e ha concluso un importante contratto di fornitura in centro America. L'accordo con il System Integrator, della durata di 3 anni, permetterà di avviare una collaborazione sinergica per sfruttare le competenze reciproche nell'ambito dei sistemi di emissione nel mercato mondiale. 
La partnership ha permesso la realizzazione e sottoscrizione di un importante contratto di fornitura, anch'esso dalla durata di 3 anni, con una delle principali banche dell'America centrale. 

Ultimi dati di bilancio

Matica ha chiuso il 2020 con i seguenti risultati: 
- Fatturato pari a 12 milioni di euro (14,3 milioni al 31/12/2019);
- EBITDA pari a 2,2 milioni (3,2 milioni al 31/12/2019) con EBITDA margin al 18%;
- EBIT pari a 541 migliaia (651 migliaia al 31/12/2019);
- Utile netto pari a 50 migliaia (308 migliaia al 31/12/2019);
- Posizione Finanziaria Netta per 0,4 milioni (PFN per  0,8 milioni al 30/06/2020 e attiva per 0,8 milioni al 31/12/2019).

Il management prosegue le linee strategiche annunciate in sede di IPO, per consolidare la crescita dei volumi, sia in termini di risorse, sia di turnover, sia di quota di mercato. Prosegue inoltre l'attività di scouting nell'ambito della strategia di crescita per linee esterne e l'attività di ricerca e sviluppo con l'obiettivo di introdurre sul mercato tecnologie e soluzioni altamente innovative.

Parere analisti

Integrae Sim conferma il giudizio MOLTO INTERESSANTE, con target price a 3 euro

Dopo la conclusione, da parte di Matica, del contratto con il System Integrator, Integrae Sim ha confermato il giudizio Buy sul titolo, con target price pari a 3 euro. Il prezzo obiettivo incorpora, rispetto a quello corrente di 1,64 euro, un potenziale rialzo dell'82% circa. 

Nella nota, gli analisti scrivono che "l'accordo con il System Integrator, della durata di 3 anni, permetterà di avviare una collaborazione sinergica per sfruttare le competenze reciproche nell'ambito dei sistemi di emissione nel mercato mondiale. Tale partnership ha permesso la realizzazione e sottoscrizione di un importante contratto di fornitura, anch'esso della durata di 3 anni, con una delle principali banche dell'America centrale."

Per concludere: "Quanto precedentemente descritto rafforza la nostra view positiva sulla Società, confermiamo le nostre stime". 

Nella tabella i dati storici (A) e prospettici (E) elaborati da  Integrae Sim 

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