WEBSOLUTE: ANALISI FONDAMENTALE
Integrae ritiene che la società sia in grado di continuare a crescere, sia in termini di valore della produzione, che di marginalità...
Websolute [WEBO.MI] è una digital company italiana attiva nei settori della comunicazione e tecnologia digitale e del digital marketing e commerce.
Il gruppo offre alla clientela diversi prodotti e servizi, come piattaforme digitali di comunicazione e vendita, digital marketing, promozione del brand, social & influencer marketing, e-commerce strategy & management, cloud & system integration, mobile apps, editoria new media, attività di formazione e licenze software, consulenza digital strategy.
La società ha avviato le negoziazioni in Borsa il 30 settembre 2019.
Websolute vanta una clientela costituita da brand e società di rilievo, come De Cecco, Rocchetta, Orogel, Chanteclair, Galbusera, Randstand.
Asset ed azionariato
Il capitale sociale è così distribuito. Lyra (Mattioli), Cartom (Lanciaprima) e W S.r.L (Tonti) detengono una quota pari al 19,71% ciascuno. Innovative RFK il 12,83%. Mercato 24,62%. Altri azionisti detengono una quota inferiore al 5%.
Modello di business
Il modello di business di Websolute si suddivide in tre attività: pre-sale, produzione e consegna, assistenza post vendita.
- Pre-sale. La prima attività di questa fase è la ricerca del cliente, condotta attraverso la forza vendita del gruppo (modalità push) o sfruttando la brand awareness (presenza del marchio nell’homepage di clienti, e altre attività online, modalità pull). Segue l’analisi del progetto, la predisposizione del preventivi e la sottoscrizione del contratto.
- Produzione e consegna. Per la produzione, la società utilizza componenti standard di prodotti e progetti già realizzati. I componenti vengono poi adattati alle necessità del singolo cliente. In questo modo si evita un aggravio dei costi fissi, difficilmente recuperabili, connessi alla realizzazione ex novo del prodotto. Il prodotto o servizio viene quindi consegnato al cliente, che nei primi momenti d’utilizzo viene affiancato da personale esperto.
- Assistenza post vendita. Questa fase comprende il monitoraggio dei possibili malfunzionamenti, la manutenzione e l’aggiornamento del prodotto o servizio fornito. Nel caso delle strategie digitali, viene fornita assistenza per il loro adeguamento al contesto di mercato.
Newsflow recente: la NewCo WS Webness
Websolute ha costituito WS Webness, NewCo nata dall’iniziativa congiunta della società con Marco Paolucci, imprenditore con pluriennale esperienza nell’ambito dell’ideazione e sviluppo di progetti di e-commerce.
La NewCo sarà attiva nell’ideazione e progettazione di soluzioni e-commerce, nello sviluppo di piattaforme tecnologiche avanzate, nella consulenza progettuale per la definizione di modelli avanzati di business B2C, B2B e nella gestione in outsourcing degli shop delle aziende.
La struttura organizzativa di WS Webness, con sede legale e operativa a Pesaro, attualmente in fase di avvio presso Websolute, prevede un organico di circa 10 risorse tra dipendenti e collaboratori e un piano di sviluppo del personale con raddoppio atteso a partire dal primo anno di attività.
Bilancio 2020, i conti resistono al covid
Websolute ha archiviato il 2020 con un Valore della Produzione pari a 14,8 milioni di euro, in crescita del +5% rispetto a alla cifra 14,1 milioni nel 2019. Il dato conferma l’efficacia del lavoro svolto a pieno ritmo nel mantenere tutte le attività operative e di contatto con i clienti. Il Digital Marketing, la linea più remunerativa nel mix vendita, riporta un incremento del +7% rispetto al 2019, l’E-Commerce Strategy & Management del +47% ed i servizi di formazione e licenze del +44%.
A ciò si aggiungono le crescite derivanti dall’avvio di attività di W.Academy, More e W-Mind Società Benefit, nonché della linea Consulenza Digital Strategy che evidenzia un incremento del +27%.
L’Ebitda si attesta a 1,4 milioni rispetto alla cifra di 2,1 milioni al 2019.
L’Ebit è pari a 0,52 milioni rispetto alla cifra di 0,88 milioni del 2019, dopo ammortamenti, svalutazioni e altri accantonamenti pari a circa 0,9 milioni (circa 1,3 milioni nel 2019).
L’Utile Netto si attesta a 0,34 milioni rispetto a 0,51 milioni nel 2019, al netto di imposte pari a circa 0,1 milioni (circa 0,31 milioni nel 2019).
Posizione Finanziaria Netta: 3,08 milioni (2019: 0,88 milioni).
Pareri analisti
Integrae Sim conferma il giudizio MOLTO INTERESSANTE, target price a 2,50 euro dai precedenti 2 euro.
Il prezzo obiettivo esprime un upside potenzilale del +90% circa.
Nella nota si legge che: “Alla luce dei risultati pubblicati e delle operazioni concluse, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, ci aspettiamo ricavi 2021 pari a 17 milioni di euro ed un EBITDA pari a 2,15 milioni, corrispondente ad una marginalità del 12,6%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a 21 milioni (CAGR 20-23: 16,34%) nel 2023, con EBITDA pari a 3,30 milioni (corrispondente a d un EBITDA margin del 15,7%), in crescita rispetto ai 1,42 milioni del 2020 (corrispondente ad un EBITDA margin del 10,7%).
Nella tabella sottostante il prezzi storici (A) e prospettici (E) elaborati da Integrae Sim
www.websolute.it
Il gruppo offre alla clientela diversi prodotti e servizi, come piattaforme digitali di comunicazione e vendita, digital marketing, promozione del brand, social & influencer marketing, e-commerce strategy & management, cloud & system integration, mobile apps, editoria new media, attività di formazione e licenze software, consulenza digital strategy.
La società ha avviato le negoziazioni in Borsa il 30 settembre 2019.
Websolute vanta una clientela costituita da brand e società di rilievo, come De Cecco, Rocchetta, Orogel, Chanteclair, Galbusera, Randstand.
Asset ed azionariato
Il capitale sociale è così distribuito. Lyra (Mattioli), Cartom (Lanciaprima) e W S.r.L (Tonti) detengono una quota pari al 19,71% ciascuno. Innovative RFK il 12,83%. Mercato 24,62%. Altri azionisti detengono una quota inferiore al 5%.
Modello di business
Il modello di business di Websolute si suddivide in tre attività: pre-sale, produzione e consegna, assistenza post vendita.
- Pre-sale. La prima attività di questa fase è la ricerca del cliente, condotta attraverso la forza vendita del gruppo (modalità push) o sfruttando la brand awareness (presenza del marchio nell’homepage di clienti, e altre attività online, modalità pull). Segue l’analisi del progetto, la predisposizione del preventivi e la sottoscrizione del contratto.
- Produzione e consegna. Per la produzione, la società utilizza componenti standard di prodotti e progetti già realizzati. I componenti vengono poi adattati alle necessità del singolo cliente. In questo modo si evita un aggravio dei costi fissi, difficilmente recuperabili, connessi alla realizzazione ex novo del prodotto. Il prodotto o servizio viene quindi consegnato al cliente, che nei primi momenti d’utilizzo viene affiancato da personale esperto.
- Assistenza post vendita. Questa fase comprende il monitoraggio dei possibili malfunzionamenti, la manutenzione e l’aggiornamento del prodotto o servizio fornito. Nel caso delle strategie digitali, viene fornita assistenza per il loro adeguamento al contesto di mercato.
Newsflow recente: la NewCo WS Webness
Websolute ha costituito WS Webness, NewCo nata dall’iniziativa congiunta della società con Marco Paolucci, imprenditore con pluriennale esperienza nell’ambito dell’ideazione e sviluppo di progetti di e-commerce.
La NewCo sarà attiva nell’ideazione e progettazione di soluzioni e-commerce, nello sviluppo di piattaforme tecnologiche avanzate, nella consulenza progettuale per la definizione di modelli avanzati di business B2C, B2B e nella gestione in outsourcing degli shop delle aziende.
La struttura organizzativa di WS Webness, con sede legale e operativa a Pesaro, attualmente in fase di avvio presso Websolute, prevede un organico di circa 10 risorse tra dipendenti e collaboratori e un piano di sviluppo del personale con raddoppio atteso a partire dal primo anno di attività.
Bilancio 2020, i conti resistono al covid
Websolute ha archiviato il 2020 con un Valore della Produzione pari a 14,8 milioni di euro, in crescita del +5% rispetto a alla cifra 14,1 milioni nel 2019. Il dato conferma l’efficacia del lavoro svolto a pieno ritmo nel mantenere tutte le attività operative e di contatto con i clienti. Il Digital Marketing, la linea più remunerativa nel mix vendita, riporta un incremento del +7% rispetto al 2019, l’E-Commerce Strategy & Management del +47% ed i servizi di formazione e licenze del +44%.
A ciò si aggiungono le crescite derivanti dall’avvio di attività di W.Academy, More e W-Mind Società Benefit, nonché della linea Consulenza Digital Strategy che evidenzia un incremento del +27%.
L’Ebitda si attesta a 1,4 milioni rispetto alla cifra di 2,1 milioni al 2019.
L’Ebit è pari a 0,52 milioni rispetto alla cifra di 0,88 milioni del 2019, dopo ammortamenti, svalutazioni e altri accantonamenti pari a circa 0,9 milioni (circa 1,3 milioni nel 2019).
L’Utile Netto si attesta a 0,34 milioni rispetto a 0,51 milioni nel 2019, al netto di imposte pari a circa 0,1 milioni (circa 0,31 milioni nel 2019).
Posizione Finanziaria Netta: 3,08 milioni (2019: 0,88 milioni).
Pareri analisti
Integrae Sim conferma il giudizio MOLTO INTERESSANTE, target price a 2,50 euro dai precedenti 2 euro.
Il prezzo obiettivo esprime un upside potenzilale del +90% circa.
Nella nota si legge che: “Alla luce dei risultati pubblicati e delle operazioni concluse, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni. In particolare, ci aspettiamo ricavi 2021 pari a 17 milioni di euro ed un EBITDA pari a 2,15 milioni, corrispondente ad una marginalità del 12,6%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a 21 milioni (CAGR 20-23: 16,34%) nel 2023, con EBITDA pari a 3,30 milioni (corrispondente a d un EBITDA margin del 15,7%), in crescita rispetto ai 1,42 milioni del 2020 (corrispondente ad un EBITDA margin del 10,7%).
Nella tabella sottostante il prezzi storici (A) e prospettici (E) elaborati da Integrae Sim
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