VOLKSWAGEN - Vede un margine operativo più basso nel 2024

Fatto

Volkswagen [VOWG.DE] ha presentato risultati del secondo 2Q 2024 coerenti con il consenso, ma FCF inferiore; riduzione delle previsioni 2024 su margini e FCF.

Punti salienti dei risultati 2Q24:

• Consegne globali 2,244 milioni, -4% anno su anno
o o/w BEV 181k, 8% del totale

• Ricavi 83,3 miliardi di euro, +4% anno su anno, rispetto ai cons. 83,2 miliardi, in linea
o Core 36,3 miliardi, +2% anno su anno
o Progressive 17,2 miliardi, -0% anno su anno
o Luxury 9,6 miliardi, -0% anno su anno

• EBIT a 5,5 miliardi di euro, -2% anno su anno, rispetto ai cons. 5,2 miliardi

• Margine EBIT al 6,6% rispetto ai cons. 6,3%

• Flusso di cassa netto auto 2,9 miliardi di euro, rispetto ai cons. 1,9 milioni

Prospettive:

• Vendite in aumento fino al +5% anno su anno, rispetto ai cons. a +0,6%, confermato

• Margine EBIT 6,5-7,0% vs cons. al 6,7%, vs 7,0/7,5% precedente

• Flusso di cassa netto di 2,5-4,5 miliardi vs cons. 5,8 miliardi, vs 4,5-6,5 miliardi precedente

Effetto

I risultati del 2Q 2024 sono stati coerenti con le previsioni del consenso a livello di P&L, mentre il flusso di cassa è stato inferiore.

La guidance per l'anno fiscale 2024 è stata abbassata in termini di margine operativo, sebbene il consenso fosse già al di sotto del vecchio livello e in linea con il punto medio del nuovo intervallo, e anche in termini di flusso di cassa che è di 2 miliardi al di sotto dell'obiettivo precedente e delle attuali previsioni del consenso.