ITALIA - incertezze politiche e risultati guideranno la borsa

Fatto

Pubblichiamo la strategia mensile per luglio dopo un mese di giugno segnato da scarso newsflow aziendale e da crescenti incertezze politiche dovute alle elezioni anticipate in Francia.

Effetto

I prossimi mesi saranno secondo noi caratterizzati da diversi eventi a livello politico che potrebbero avere riflessi sui mercati.

Le elezioni parlamentari anticipate in Francia stanno confermando le attese della vigilia con un forte ridimensionamento del blocco che appoggia l’attuale presidente ed una notevole crescita dell’estrema destra: l’ipotesi di un parlamento francese senza una chiara maggioranza rimane però la più plausibile e dovrebbe calmare i mercati dopo la reazione negativa (indice azionario francese -10% e allargamento degli spread della periferia vs Bund) allo scioglimento del parlamento presa all’indomani delle elezioni europee.

Future tensioni anche a livello commerciale con le tariffe annunciate da UE sull’importazione di auto elettriche cinesi che porterà a nuove tensioni tariffarie nei prossimi mesi.

Lo scenario di liquidità dovrebbe beneficiare degli acquisti di titoli di Stato americani da parte della FED, mentre la BCE non dovrebbe prendere ulteriori decisioni sui tassi in attesa di nuovi dati macro e dell’evoluzione della situazione politica e di potenziali tensioni sugli spread nell’eurozona.

In questo contesto nel mese di luglio inizierà la stagione dei risultati trimestrali che ci aspettiamo deboli per alcuni comparti industriali come semiconduttori e auto, mentre dovrebbero continuare a dare indicazioni positive per i finanziari.