MONCLER - Bernstein promuove il giudizio a Outperform

Fatto

Moncler sotto i riflettori.

Stamattina Bernstein ha promosso il giudizio a Outperform da Market Perform, lasciando invariato il target price a 69 euro. Il titolo ha chiuso martedì a 54,40 euro.

Moncler sottoperforma l'indice FTSEMIB da inizio 2024: -2,3% vs +9%.

Il consenso raccolto da Bloomberg registra 12 Buy, 14 Hold, 1 Sell. Target price medio 65,44 euro. 

Effetto

Moncler ha chiuso il primo semestre con ricavi di gruppo pari a 1,23 miliardi di euro, +11% a cambi costanti, (+8% a cambi correnti), in linea con il consensus, trainati dalle vendite in Asia che crescono a due cifre, mentre i ricavi del brand Moncler si attestano a 1 miliardo.

Il risultato netto è stato pari a 180,7 milioni rispetto a 145,4 milioni nello stesso periodo dell'anno precedente.

L'Ebit è stato pari a 258,7 milioni rispetto ai 217,8 milioni nello stesso periodo dell'anno precedente, con un'incidenza sui ricavi del 21% rispetto al 19,2% nel primo semestre del 2023.

Abbiamo confermato la view cauta. I ricavi del secondo trimestre sono stati coerenti con le nostre stime e con quelle del consenso, riflettendo un deterioramento del momentum di mercato che pensiamo sia già riflesso nel prezzo del titolo, che ora è scambiato a multipli abbastanza attraenti rispetto ai livelli storici.

Le tendenze di mercato probabilmente rimarranno incerte a causa della debolezza della Cina, fornendo scarsa visibilità sull’andamento della seconda parte dell'anno. Ricordiamo che nel 4Q il gruppo realizza quasi il 40 % dei ricavi dell’intero anno.