ASSET MANAGEMENT - Effetti nuova emissione BTP Valore il 26 febbraio

Fatto

Il MEF ha comunicato che la terza emissione del BTP Valore avrà luogo da lunedì 26 febbraio a venerdì 1 marzo.

I BTP Valore sono i buoni del Tesoro garantiti dallo Stato, dedicati esclusivamente a investitori retail.

Il titolo avrà una durata di sei anni, cedole pagate ogni tre mesi con rendimenti prefissati e crescenti nel tempo sulla base di un meccanismo “step up” di 3+3 anni, nonché un extra premio finale di fedeltà pari allo 0,7 % per chi lo acquista durante i giorni di collocamento e lo detiene fino alla scadenza.

I tassi minimi garantiti verranno comunicati venerdì 23 febbraio.

Effetto

Le precedenti due emissioni di BTP Valore hanno avuto successo raccogliendo complessivamente oltre 35 mld: emissione di giugno 2023 18.1 mld durata 4 anni e premio fedeltà dello 0.5% – emissione di ottobre 2023 17.1 mld, durata 5 anni e premio fedeltà a 0.5%.

L’intento del MEF è quello di aumentare ulteriormente la quota di debito pubblico detenuta dai risparmiatori retail e pensiamo che l’aspettativa sia per una raccolta intorno a 12/15 mld.

Come nelle precedenti emissioni, ci aspettiamo uno spostamento di liquidità e altri investimenti per sottoscrivere queste emissioni.

Tuttavia, a differenza di quanto avvenuto nel 2023, l’impatto potrebbe essere minore sui depositi e maggiormente legato a reinvestimenti di altri investimenti a scadenza.