BANCA MEDIOLANUM +2,40% Mediobanca promuove a Outperform

Fatto

Banca Mediolanum sale del +2,4% e si porta su una quotazione che non vedeva dal marzo 2023.

Da inizio anno il prezzo è cresciuto del +6,70% vs una performance piatta del FTSEMIB.

Stamattina Mediobanca ha promosso il giudizio a Outperform da Neutral, aggiustando il target price da 10,50 a 11,0 euro.

Il consenso di Bloomberg registra 14 Buy, 1 Hold, 0 Sell. Target price medio 10,55 euro.

Effetto

Il gruppo ha registrato una raccolta netta di dicembre molto positiva e sostanzialmente in linea con dicembre 2022: gestito a €655mn (FY23 a €4bn) e raccolta totale a €1.22bn (FY23 a €7.13bn rispetto a €8.3bn nel 2022). Erogazione crediti a €206mn (YTD €2.96bn) e polizze protezione a €18mn (FY23 a €182mn). Clienti in crescita del 10% nel 2023 con 185mila nuovi clienti nell’anno.

I dati di dicembre beneficiano della stagionalità positiva per i depositi di dicembre, ma dimostrano l’ottimo posizionamento di BMED nella raccolta di risparmio gestito. La combinazione di raccolta netta positiva e performance positive delle masse crediamo possano sostenere la crescita del contributo dei ricavi commissionali, mentre BMED ha recentemente confermato di aspettarsi una crescita del NII di ~10% nel 2024 dopo l’eccellente andamento del 2023.

BMED rimane tra i nostri titoli preferiti nel settore con valutazioni molto ragionevoli e newsflow positivo.