UNICREDIT - Non dimostra interesse per Anima

Fatto

La stampa domestica riporta che UniCredit mantiene il focus sull’acquisizione di Banco BPM, per la quale il mercato si attende un rialzo dell’offerta, ma non sarebbe invece interessata ad Anima, vista la probabile proroga del contratto di distribuzione con Amundi che potrebbe essere fondamentale per la trattativa con Credit Agricole, che attualmente detiene il 15% di Banco BPM.

Inoltre, altri articoli del weekend, riportano che, nel caso in cui il deal UCG - BAMI andasse in porto senza l’acquisizione di Anima, una potenziale alternativa potrebbe essere un’acquisizione da parte di BMPS, potenzialmente supportata dal Gruppo Caltagirone.

Inoltre, BMPS potrebbe utilizzare parte del suo excess capital per acquisire sia alcune filiali di Banco BPM, da cedere per motivi di antitrust, e sia per un deal BMPS - Banca Popolare di Bari, andando così a creare uno dei principali player del sud Italia.

Effetto

Pensiamo che in caso di finalizzazione sia dell’OPA di BAMI su Anima che di UCG su BAMI, Anima potrebbe essere utilizzata come gestore esclusivo a livello italiano, mentre Amundi, con un accordo rinnovato, potrebbe gestire gli AuM di UCG esterni all’Italia. 

A livello di BMPS, invece, riteniamo che una combinazione più probabile potrebbe essere quella tra BPER e BMPS, includendo magari anche alcune filiali che la nuova entità UCG - BAMI dovrebbe vendere, a causa delle più interessanti sinergie di cost o e ricavo da estrarre.