BMW - Il CEO prevede una guerra dei prezzi con gli OEM cinesi

Fatto

L’amministratore delegato della BMW  [BMWG.DE], Zipse, ha avvertito che i piani dell’UE per vietare i veicoli con motore a combustione stanno spingendo i produttori europei di auto più economiche in una guerra dei prezzi con i rivali cinesi che difficilmente riusciranno a vincere.

Ha aggiunto che vede il rischio come imminente, anche se le case automobilistiche premium come BMW sono meglio isolate dalla concorrenza dei produttori cinesi, la maggior parte dei quali si rivolge agli acquirenti di veicoli più economici.

Effetto

Le dichiarazioni del CEO di BMW non si riferiscono a una particolare geografia. Infatti, sebbene gli effetti della citata guerra dei prezzi non siano ancora visibili in Europa, sono tangibili nel mercato cinese.

Tra gli OEM europei, notiamo che l’attore più esposto al mercato di massa cinese è Volkswagen, con il 14% del suo utile ante imposte proveniente dalla JV in Cina prima del contributo di importazioni, diritti di licenza e vendite di componenti (era il 24% nel 2019 in quanto è sceso a 3,3 miliardi di euro da 4,4 miliardi di euro).

Stellantis [STLAM.MI] e Renault [RENA.PA] non hanno sostanzialmente alcuna esposizione.

Zipse si aspetta che i produttori premium come il suo gruppo siano relativamente isolati da tale rischio, anche se sottolineiamo che la Cina ha rappresentato il 33% dei volumi di BMW nel 2022 (la Cina è stata completamente consolidata da febbraio 2022).

Ricordiamo che i prezzi sono stati l’elemento chiave che sta determinando profitti record per gli OEM nonostante i volumi siano diminuiti del 20% rispetto al periodo pre-Covid.