Campari - Rémi Cointreau torna alla crescita

Fatto

Rémy Cointreau ha pubblicato i risultati del suo terzo trimestre 2025-26, riportando un ritorno alla crescita organica delle vendite (+2.8% su base annua), nonostante un dato dei nove mesi ancora in calo (-1,9% organico).

Il trimestre è stato trainato dal Cognac (+3.2% organico), sostenuto dalle Americhe, EMEA rimane stabile, mentre la Cina resta complessa anche per effetti di calendario.

La divisione Liqueurs & Spirits ha registrato un rialzo +2.8% organico nel trimestre, mentre i partner brands restano in contrazione.

Il gruppo ha confermato la guidance 2025-26, con vendite organiche tra flat e low single digit e un current operating profit atteso in calo low double digit / mid-teens, a causa di maggiori pressioni sui costi e investimenti (fonte: press release Rémy Cointreau Q3 2025-26).

Effetto

I risultati Rémy confermano un contesto Spirits ancora sfidante, ma con miglioramento sequenziale e segnali di stabilizzazione della domanda, in particolare nelle Americhe, coerentemente con i recenti commenti di LVMH.

Il quadro suggerisce una debolezza prevalentemente ciclica, non strutturale.

Per Campari, il messaggio è misto: visibilità limitata sul breve e pressione su margini ancora presente, ma con indicazioni che la fase bassa del ciclo potrebbe essere alle spalle, con potenziale rialzo legato al graduale recupero macro.