HERA - Stima sulla trimestrale: EBITDA atteso in crescita del +12%

Fatto

Hera pubblicherà i risultati trimestrali il prossimo 26 luglio 

Effetto

Sul fronte macro, il secondo trimestre ha visto un'ulteriore riduzione dei prezzi dell'energia elettrica e del gas (rispettivamente -54% e -63% su base annua).

La domanda di elettricità in Italia è ancora sotto pressione (in calo del 7%), così come quella di gas (-9% circa). 

Prevediamo per Hera buoni risultati, con un EBITDA atteso in crescita del 12% su base annua e trainato dal recupero della marginalità nell’attività di vendita di elettricità, dalle attività di efficientamento energetico della divisione gas, e dall'allargamento del perimetro nella divisione Ambiente (consolidamento di ACR).

Gli utili sono attesi solo in leggera crescita su base annua a causa dei maggiori accantonamenti e dei più alti oneri finanziari.

In termini di generazione di cassa, la PFN è vista in crescita a circa 4,1 miliardi, spinta da circa 180 milioni di investimenti (+12% su base annua), dai cash-out per piccole acquisizione e dal pagamento del dividendo.

La conferma delle nostre attese sul trimestre ci porterebbe ad una revisione al rialzo delle stime sull'anno (ricordiamo che il management non fornisce una guidance ufficiale).