Hera - Giovedì presentazione del Business Plan 2028

Fatto

Giovedì Hera presenterà l'aggiornamento annuale del suo business plan rolling quinquennale.

Ci aspettiamo che il piano fornisca solidi obiettivi di crescita operativa grazie alle numerose opportunità che continueranno a presentarsi nel business Waste (incluse piccole M&A), ai grandi investimenti nelle reti regolamentate, alla crescita della base clienti del gruppo e all'ottenimento di ulteriori efficienze sui costi.

Inoltre, ci aspettiamo una sostanziale continuazione negli sforzi verso un modello di business sempre più sostenibile che sfrutti al meglio le opportunità offerte dalle nuove tecnologie (riciclo della plastica dura, ecc.) e dall'evoluzione digitale.

Tutto sommato, ci aspettiamo che il management punti a un Ebitda di uscita di circa Eu1.55bn (3.6% cagr), cosa che potrebbe portare a un EPS cagr di circa il 5% (exit Eps Eu0.33) e un Dividend per share cagr del 3.3% per un Dividend per share di uscita di Eu0.165 e un Dividend Yield del 4.7%.

Effetto

Principali obiettivi 2028. Nel complesso ci aspettiamo che gli obiettivi 2028 siano coerenti con le tendenze operative e finanziarie contenute nel piano aziendale dell'anno scorso, beneficiando di uno scenario energetico abbastanza favorevole e di margini più elevati dalle attività di fornitura.

In termini di capex ci aspettiamo che il management punti a circa Eu4,6bn (ampiamente in linea con Eu4,45bn del piano 2027) o circa Eu4,3bn escludendo M&A, mentre l'exit Ebitda dovrebbe essere mirato a oltre Eu1,75-1,80bn (inclusi circa Eu100mn da M&A) pari a un cagr del 3,5% e in aumento rispetto a Eu1,65bn nel 2027 nel piano dell'anno scorso, quando il cagr era del 5,0%.

Per quanto riguarda la traiettoria di crescita dell'Eps del gruppo ci aspettiamo che Hera punti a un cagr del 5% (exit Eps a circa Eu0,33) al di sotto del 7,0% dello scorso anno.

Si prega di notare che le nostre stime attuali prevedono un EBITDA 2028 di Eu1,66bn ma escludono i contributi da potenziali M&A;