Inwit - Tagliamo il target price da 12 a 10 euro

Fatto

Pubblichiamo nota di commento ai risultati 3Q25 presentati ieri. Sulle nostre nuove stime, la revisione della guidance 2026-30 si traduce in un taglio del 2% dell’EPS e del 4-5% del RLFCF (impatto di circa Eu30mn). 

Nessuna particolare rassicurazione dalla call di oggi.

La società ci sembra al momento un attore passivo in un contesto di mercato sempre più complesso e in evoluzione. Il taglio della guidance al 2030 conferma l’impressione di un margine di azione ridotto ma potrebbe anche riflettere, a nostro avviso, una mossa tattica per segnalare la minore propensione agli investimenti discrezionali da parte degli MNO e incoraggiare gli azionisti, Ardian e Vantage, ad adottare un atteggiamento più assertivo nei negoziati con le controparti.

Effetto

Confermiamo rating NEUTRALE e riduciamo il TP da €12 a €10.

Ai prezzi correnti e sulle nostre nuove stime, il titolo tratta ad un RLFCF yield del 8.5% sul 2026 e offre una shareholder remuneration complessiva del 8% (7% dividend yield + 1% buyback da Eu100 mn)