PIRELLI - Bridgestone conferma le stime sul 2024

Fatto

Bridgestone ha pubblicato i risultati del primo trimestre del 2024. In breve:

• Ricavi a ¥ 1.06tr, +2% YoY, -1% sotto FactSet cons.

• Utile operativo rettificato a ¥ 120,2 miliardi, +3% YoY e +2% sopra cons.
o agg. margine operativo all'11,3%, -0,1pp su base annua, +0,3pp sopra il cons.
o Prezzi (-9,0 miliardi di ¥) e volumi (-26,0 miliardi di ¥), con mix positivo (+ 2,0 miliardi di ¥), impatto sulle materie prime (+ 18,0 miliardi di ¥) e valuta (+ 8,0 miliardi di ¥), “altro” ( +¥20,4 miliardi)

• Utile netto a 86,6 miliardi di yen, -4% su base annua, +0% rispetto al cons.

Confermata la guidance per l'anno fiscale 2024:

• Ricavi a ¥4.43tr, +3% YoY, -2% sotto FactSet cons.

• Utile operativo rettificato a 530 miliardi di yen, +10% su base annua, -2% al di sotto del cons.
o agg. margine operativo al 12,0%, vs 11,1% nel 2023 e 11,9% FactSet cons.

• Utile netto a 359 miliardi di yen, -5% sotto FactSet cons.

Effetto

Bridgestone ha riportato risultati complessivamente in linea con le stime.

L'Agg. l'utile operativo è stato pari al +3% su base annua, con volumi e prezzi negativi in parte compensati da un mix leggermente positivo e da un fattore FX favorevole.

Lo scorso febbraio l’azienda ha segnalato un contesto economico difficile nel 2024, principalmente la domanda di pneumatici TB in Nord America ed Europa (soprattutto dal primo trimestre al primo semestre).

Il 1Q24 ha visto un calo dei volumi di vendita a causa dell'ulteriore calo della domanda principalmente da TB-OE & REP in Nord America e al deterioramento del business in America Latina (soprattutto in Argentina).

La società ha affermato che questo quadro si sta avvicinando allo scenario peggiore delle indicazioni fornite a febbraio.

Ciononostante, la società ha confermato le prospettive per il 2024 (che si trovano del 2% al di sotto del cons. su vendite ed EBIT, e sostanzialmente in linea sul margine EBIT), con un contesto LATAM peggiore del previsto compensato dal vento favorevole sul forex e da una maggiore attenzione al mercato premium.