PIRELLI - Utile operativo di Hankook ben al di sopra delle stime

Fatto

Risultati di Hankook (gruppo coreano) del 3° trimestre in sintesi:

• Vendite a 23,4 trilioni di KRW, +2% YoY e +3% QoQ, in linea con FactSet cons., guidate da maggiori volumi e da un mix di prodotti favorevole

• Utile operativo a KRW4.0tr, +106% YoY e +60% QoQ, +22% sopra FactSet cons. a KRW 3,2 tr
o Margine al 16,9%, +8,5pp su base annua e +5,9pp, +3,0pp sopra il cons.
Informazioni sui segmenti:

• Il mercato degli pneumatici PCLT ha mostrato una domanda stabile nonostante un leggero calo nella produzione di automobili che ha interessato il mercato OE

• Il mercato RE ha mostrato un miglioramento della domanda esclusi gli pneumatici invernali in Europa

• Il mercato degli pneumatici TB ha dovuto affrontare maggiori sfide con livelli elevati di scorte nella distribuzione e domanda debole

• Le vendite globali OE sono aumentate grazie alle forti vendite nei principali mercati come Europa e Nord America, nonostante il rallentamento delle vendite in Cina e Corea

• Le vendite globali di RE sono aumentate grazie alla stabilizzazione dei livelli delle scorte e alle forti vendite di pneumatici All-Weather in Europa.
Prospettive per il 2023:

• Confermata una crescita delle vendite superiore al 5% su base annua (FactSet contro a KRW89,9 trilioni, che implica una crescita del +7% su base annua), mirando alla crescita dei volumi nonostante le sfide aziendali

• Mix di prodotti confermato (rapporto di vendite High Inch al 45%)

• Pneumatici elettrici rivisti al ribasso, con un rapporto di pneumatici elettrici >15% rispetto al 20% precedente

• Obiettivo Capex rivisto al ribasso a 500 miliardi di KRW rispetto al precedente 1 trilione di KRW a causa dei minori costi derivanti dalla modernizzazione/espansione dell'impianto.

Effetto

Hankook ha riportato un utile operativo e un margine ben al di sopra del consenso, un aumento su base annua grazie alla riduzione dei costi di trasporto e del prezzo delle materie prime.

L'uitle operativo del 3Q potrebbe portare a una revisione positiva del +7% delle stime sull'intero 2023.

La società ha confermato le previsioni sulle vendite per l'anno fiscale 2023, nel complesso in linea con le previsioni di FactSet, mentre prevede vendite inferiori di pneumatici per veicoli elettrici.