PRYSMIAN - Intervista al Ceo sul Corriere della Sera

Fatto

Principali spunti di un’intervista a Il Corriere della Sera del CEO Battaini:

1) l’eventuale introduzione di dazi sulle importazioni in US è un vantaggio per Prysmian che produce localmente e dispone di oltre 30 impianti produttivi in US;

2) minori investimenti nel wind off-shore in US hanno impatto limitato su Prysmian che è esposta al wind off-shore principalmente in Europa (impianto di Brighton Point per cavi sottomarini entra in funzione quest’anno);

3) il dual listing in US dovrebbe consentire a Prysmian di migliorare la valutazione del gruppo riconosciuta dal mercato tenuto conto che aziende comparabili quotate in US attualmente quotano 15x E V/EBITDA 2024e vs. 11x a cui quota Prysmian;

4) Prysmian semplificherà la struttura organizzativa riorganizzando le aree geografiche da 9 a 5 a partire da gennaio 2025 (Marcello del Brenna guiderà la regione Europa che accorperà quattro regione precedentemente separate).

Venerdì S&P credit rating ha confermato il rating BBB - su Prysmian con outlook negativo.

Effetto

Le dichiarazioni del CEO non contengono elementi di novità. Riguardo l’eolico off- shore, Prysmian non ha esposizione in US ma ha investito in capacità produttiva nell’impianto di Brighton Point che entrerà in funzione quest’anno. La nostra valutazione di Prysmian implica un EV/EBITDA FY25e di 9.0x vs. media a 10 anni di 8.4x.