SETTORE AUTO USA - Vendite in aumento a novembre grazie alla forte domanda

Fatto

Secondo il rapporto congiunto di J.D. Power e GlobalData, le vendite di veicoli nuovi negli Stati Uniti, comprese le transazioni al dettaglio e non al dettaglio, dovrebbero aumentare a novembre, raggiungendo 1.236.000 unità (+10,2% su base annua).

La crescita delle vendite è resa possibile dal miglioramento della disponibilità dei veicoli: nonostante l’interruzione del lavoro dell’UAW di quasi sei settimane, si prevede che i livelli delle scorte al dettaglio a novembre aumenteranno del +7,5% su base mensile e del +43,7% su base annua.

L'accumulo di scorte, tuttavia, ha portato a un calo dei prezzi di transazione del -1,9% su base annua, con un prezzo medio dei nuovi veicoli al dettaglio pari a $ 45.332.

L’aumento dell’offerta di veicoli nuovi e l’aumento dei tassi di interesse stanno determinando un calo dei profitti dei concessionari, ma tali profitti continuano a superare i livelli pre-pandemia.

J.D. Power e GlobalData hanno alzato le previsioni annuali per le vendite globali di veicoli leggeri a 89,3 milioni di unità, in crescita del +10% su base annua, sulla forza della domanda cinese.

Nel frattempo, la previsione per il 2024 rimane invariata a 92,3 milioni di unità (+3% YoY).

Un dirigente di GlobalData ha affermato che il mercato potrebbe raggiungere la fine della vera domanda repressa a causa della pandemia, a meno che non vi sia una marcata riduzione dei prezzi delle transazioni in tutto il mondo.

Effetto

Il rapporto stima che le vendite di nuovi veicoli aumenteranno del +10,2% su base annua a novembre. La crescita delle vendite dovrebbe essere favorita da una maggiore disponibilità di veicoli, favorita da inventari su base mensile e su base annua più elevati.

L’aumento delle scorte ha portato ad una diminuzione dei prezzi di transazione.

Tuttavia, anche con il calo dei prezzi medi, i consumatori sono sulla buona strada per spendere 44,5 miliardi di dollari questo mese (+10% su base annua e il livello più alto mai registrato per il mese di novembre). D'altro canto, le vendite alla flotta dovrebbero diminuire del -2,4% su base annua.

Queste indicazioni suggeriscono prezzi negativi (con calo dei prezzi medi di transazione) ma un mix positivo di canale (non chiaro su marca/modello) e volume. Si prevede che miglioramenti incrementali nella disponibilità dei veicoli miglioreranno ulteriormente il ritmo delle vendite di nuovi veicoli, mentre si prevede che i prezzi unitari e la redditività subiranno una misurata moderazione.

Nonostante le sfide poste dall’aumento dei tassi di interesse e dal calo del valore dei veicoli usati, la salute generale del settore dei veicoli nuovi rimane solida.

Tra gli OEM europei, Stellantis [STLAM.MI] è il più esposto agli Stati Uniti in quanto ricava circa il 60% del suo valore adj. EBIT dell'area Nord America con una quota di mercato pari a circa l'11%.

Le tedesche BMW, DAI e VW ricavano rispettivamente il 15%, l'11% e il 6% dei loro volumi dagli Stati Uniti. RNO non ha alcuna esposizione