STELLANTIS - Elkann smentisce piani per una fusione con Renault

Fatto

Ieri mattina a mercati aperti, il Presidente di Stellantis, Elkann, ha smentito piani per una fusione con Renault o con altri produttori di auto.

Nessun commento da parte di Renault.

Allo stesso tempo Il Messaggero ribadisce oggi che il governo francese valuterebbe una operazione di questo tipo per meglio affrontare l’aggressiva competizione da parte dei player cinesi.

Effetto

La smentita di Elkann ha provocato una inversione delle performance dei titoli e riteniamo che tali dichiarazioni debbano avere un’alta considerazione almeno nella situazione attuale (nel breve termine).

A proposito di una possibile fusione tra Stellantis e Renault osserviamo che:

i) sarebbe un evento in grado di generare sinergie che nella storia sono state indicate tra il 3 e il 5% del fatturato post integrazione iniziale, anche se l’impatto per l’azionista STLAM sarebbe inferiore rispetto alla precedente fusione tra FCA e PSA;

ii) potrebbero sorgere delle problematiche in merito alla market share e concentrazione di mercato in alcuni paesi Europei soprattutto per quanto riguarda i veicoli commerciali leggeri dove già nel deal tra FCA e PSA l’Antitrust EU aveva chiesto alcune misure di rimedio;

iii) la governance sarebbe complessa incluso il rapporto tra Renault e Nissan.