TIM - Rinnovo CdA: voci di possibile mediazione del governo

Fatto

Il governo starebbe valutando una mediazione con Vivendi (VIV) per evitare scontro in AGM il 23 aprile (Milano Finanza). 

Nel frattempo, i francesi sarebbero tornati di buon umore nelle ultime settimane, dopo il rimpasto all'interno del governo francese, che ha portato il presidente Emmanuel Macron a stringere un patto con l'ex presidente Nicolas Sarkozy, storico alleato di Bolloré. VIV non sarebbe disposta ad appoggiare la lista promossa dal cda che punta sulla riconferma dell'ad Pietro Labriola e potrebbe valutare di presentare una propria lista alternativa per il board.

Motivo per cui molti sono convinti la situazione si sbloccherà davvero solo se e quando si riuscirà a trovare un accordo con i francesi (La Stampa).

Effetto

Il rinnovo del Board sarà la cartina di tornasole per interpretare la strategia futura di VIV. In questo senso, leggiamo positivamente le indiscrezioni su eventuali tentativi di mediazione da parte del governo italiano per trovare un accordo con VIV. Escludiamo un’intesa più ampia per presentare una lista comune di candidati per il CdA, perché questo implicherebbe un avallo indiretto da parte dei francesi alla riconferma dell’attuale management di TIM, scenario più volte smentito da VIV.

Non escludiamo, tuttavia, che un accordo sulla governance possa essere trovato (es. con la scelta condivisa del candidato indipendente alla presidenza) o piuttosto un patto di desistenza da parte di VIV (opzione a nostro avviso più probabile). In questo caso, VIV potrebbe decidere di astenersi o non partecipare al voto del 23 aprile, impegnandosi a non presentare una propria lista o ad appoggiare una lista concorrente.

Un tentativo in questa direzione sarebbe particolarmente positivo per TIM e per il governo stesso: la conferma dell’attuale management, grazie al supporto di CDP alla lista del CdA, dovrebbe infatti garantire continuità nella strategia di rilancio di TIM Consumer nel lungo periodo oltre ad assicurare il presidio strategico di TIM Enterprise, senza mettere a repentaglio i risultati finora ottenuti.