ANTARES VISION - Mandato a Mediobanca per rinegoziare il debito

Fatto

La società ha comunicato il debito netto preliminare al 31 dicembre 2023 pari a €101mn, e superiore alla guidance (€90 -95mn) per effetto del ritardo nell’incasso di alcuni crediti ed il mancato perfezionamento di talune operazioni di factoring pro-soluto.

Sulla base di questo dato, la soglia minima di EBITDA per rispettare i covenants di 3.5x N et Debt / EBITDA sarebbe pari a €29mn.

Attualmente le linee di finanziamento ammontano a €146mn.

AV ha anche comunicato il fatturato cumulato 2021-9M23 della controllata americana rfxcel relativo alla linea di business L5 pari a €50.3mn (quella su cui la società aveva già annunciato una verifica in corso).

Gli incassi relativi a questi ricavi ammonterebbero ad oggi a soli €3.7mn.

La verifica dovrebbe concludersi entro febbraio 24.

Contestualmente la società ha dato incarico a Mediobanca mandato come financial advisor per rinegoziare le condizioni del debito.

La società ha anche nominato l’Ing. Gianluca Mazzantini come Direttore Generale del Gruppo e Amministratore Delegato.

Effetto

Il comunicato sembra evidenziare una situazione relativa a rfxcel che coincide con il worst case scenario da noi citato in precedenza, e questo elemento è chiaramente negativo anche in relazione al prezzo pagato per l’acquisizione nel 2021.

La rinegoziazione del debito pensiamo possa concludersi positivamente, ma porterà ad un aggravio significativo sui costi in quanto le precedenti linee erano a tassi molto vantaggiosi (c. 2%).

Giudichiamo positivamente la notizia della nomina come nuovo CEO e direttore generale di Gianluca Mazzantini, con l’auspicio che la sua pluriennale esperienza possa segnare un nuovo corso per Antares Vision.