AVIO +4% Alziamo il target price a 13,0 euro

Fatto

Avio si mette in luce stamattina a Piazza Affari.

Da inizio anno +12%, andamento allineato a quello del FTSEMIB.

A valle dei risultati del 4Q rimoduliamo le nostre stime per riflettere i principali messaggi emersi dalla presentazione, tra cui una crescita più pronunciata della propulsione tattica (prevista passare dal ~5% dei ricavi negli ultimi anni al ~15% a partire dal 2024) e il ramp-up di Vega C e Ariane 6 a partire dal 2025 (vs 2024 precedente).

Effetto

Le nostre stime, in questo momento, non includono ancora diverse opportunità di crescita che potrebbero concretizzarsi, soprattutto nella propulsione tattica, e il potenziale contributo derivante dall’esplorazione di opportunità nel mercato statunitense.

Nei prossimi mesi, l’attenzione del mercato rimarrà probabilmente sul ritorno al volo del Vega C e sul volo inaugurale dell’Ariane 6 piuttosto che sui risultati finanziari, con un’esecuzione impeccabile necessaria per riconquistare la fiducia degli investitori.

Guardando al futuro, riteniamo che il portafoglio ordini da record su cui si trova attualmente la società fornisca una buona indicazione delle prospettive a medio - lungo termine della società, che ha quello che serve per liberare il suo vero potenziale.

Confermiamo la nostra visione positiva sul titolo e aumentiamo il nostro target price basato sul DCF da 11.7 a 13.0 euro come conseguenza del rollover della valutazione e del minor risk-free adottato (4 .0% da 4 .5%).