Elica - Ricavi trimestrali pari a 111 milioni, in linea con le stime

Fatto

Elica - società specializzata in cappe da cucine ed elettrodomestici per il cooking - ha riportato ieri i risultati del quarto trimestre 2025, che sono stati in linea con le nostre stime in termini di fatturato e generazione di cassa, mentre più deboli in termini di profittabilità:

Fatturato di euro 111,1 milioni (rispetto a euro 110,8 milioni attesi), in crescita dello 0,5% su base annua (+1,7% organico) grazie alla crescita in entrambe le divisioni. Il Cooking ha mostrato una crescita dello 0,2% (+1,7% organico) grazie soprattutto alla crescita in Europa, Medio Oriente e Africa (+8,4%), mentre il Nord America ha segnato una flessione importante (-12,2% organico) legata alla debolezza dei clienti Original Equipment Manufacturer (produttori che realizzano componenti o prodotti per conto di altre aziende).

Ebit rettificato: sostanzialmente in pareggio (rispetto a euro 1,5 milioni attesi). Oltre alla continuazione degli investimenti per il riposizionamento nel segmento Cooking, il dato risente dell’impatto negativo dei movimenti valutari e dei costi relativi a una campagna media lanciata nell’ultima parte dell’anno per supportare il lancio di nuovi prodotti.

Debito netto in miglioramento di euro 5 milioni rispetto al trimestre precedente a euro 52,2 milioni (rispetto a euro 50,1 milioni stimati).

Outlook: nel 2026 la società prevede che il mercato di riferimento rimanga segnato da incertezza, sebbene in progressiva stabilizzazione rispetto agli ultimi anni. Nel Cooking il focus rimane sulla trasformazione in brand company, ampliamento della gamma e rafforzamento della distribuzione diretta in Europa e Nord America per sostenere crescita e resilienza, in un mercato selettivo (criticità nel canale all’ingrosso dei produttori Original Equipment Manufacturer negli Stati Uniti). Nei motori, il portafoglio ordini prospettici è solido con nuovi prodotti e ingresso in nuovi settori; primi contributi ai ricavi attesi dal 2027. Benefici attesi da efficienza energetica, ma pressione competitiva (operatori asiatici).

La società manterrà disciplina operativa e finanziaria, con investimenti selettivi in innovazione e brand, con l’obiettivo di un miglioramento progressivo della redditività e il mantenimento di una Posizione Finanziaria Netta solida nel medio termine.

Effetto

La redditività del quarto trimestre si è attestata al di sotto delle nostre attese; tuttavia, riteniamo rassicurante il mantenimento di una Posizione Finanziaria Netta pienamente sotto controllo, che consente alla società di proseguire con gli investimenti strategici nel riposizionamento del segmento Cooking e nello sviluppo di nuovi prodotti in entrambe le divisioni.

Riteniamo opportuno monitorare attentamente l’evoluzione del segmento Original Equipment Manufacturer in Nord America nei prossimi trimestri, al fine di valutare se la debolezza rifletta una fase transitoria legata alla normalizzazione delle scorte accumulate a inizio 2025 in anticipazione dei dazi.

Le nostre stime potrebbero essere oggetto di revisione, anche alla luce di potenziali effetti negativi legati ai movimenti valutari.