FNM - Sottoscritto finanziamento da 1 mld di euro

Fatto

FNM ha annunciato ieri dopo la chiusura del mercato di aver sottoscritto il finanziamento del valore complessivo di €1bn. il gruppo riporta che il processo di sindacazione ha suscitato notevole interesse, con un’oversubscription superiore al 60%. Di seguito le principali caratteristiche del finanziamento:
•    Il finanziamento prevede tre tipologie di linee di credito:
•    Term Facility per un valore totale di €500mn con durata di 6 anni e un piano di rimborso con ammortamento parziale a partire dal 2029;
•    Capex Facility per un valore totale di €450mn con rimborso bullet a 6 anni e opzione di estensione per ulteriori due anni;
•    Revolving Facility da €50mn, anch’essa con scadenza a 6 anni e possibilità di rinnovo per ulteriori due anni.
•    L’intero finanziamento è strutturato come un Sustainability-linked Loan. Prevede un meccanismo di pricing collegato al raggiungimento di specifici obiettivi ESG. Inoltre, la Capex Facility è classificata come Green Loan.
•    Il finanziamento è a tasso variabile Euribor a 6 mesi con un margine compreso tra l’1.5% e l’1.9%, e include covenant finanziari ed impegni non finanziari, condizioni sospensive ed eventi di default in linea con le prassi di mercato.
•    Il finanziamento beneficia della garanzia SACE a copertura fino a un massimo di €475mn
•    I fondi saranno destinati a rafforzare la struttura finanziaria del Gruppo e a supportare gli investimenti previsti nel Piano Strategico 2024-2029.

Effetto

La notizia della sottoscrizione del finanziamento arriva nei tempi previsti e a seguito dell’approvazione dei termini, comunicata lo scorso 14 maggio.

L’operazione permette di diversificare le fonti di finanziamento del Gruppo e consente di ottimizzare la struttura del debito, estendendone la durata media a 6 anni, oltre la scadenza della concessione di Milano Serravalle - Milano Tangenziali (2028). Riteniamo che il tasso concordato rappresenti una buona condizione per il gruppo, anche considerando che il Piano prevedeva un tasso del 5.5%. Lo scorso maggio, in occasione della firma dell’Head of Terms, il gruppo aveva anticipato che il tasso sarebbe stato inferiore a quello previsto. Noi nelle nostre stime includiamo un tasso d’interesse attorno al 5%.

L’ampia partecipazione alla sindacazione conferma la fiducia del mercato nella strategia di crescita del Gruppo, che attraverso la sottoscrizione del finanziamento conferma il proprio impegno a mantenere una struttura finanziaria solida e lo status investment grade.