UNIPOLSAI - Utile del semestre sopra le attese, peggiora il combined ratio

Fatto

Nel primo semestre del 2023, Unipol SAI ha riportato premi lordi complessivi per un valore di 7,47 miliardi di euro, superando le nostre aspettative di 7,333 milioni di euro. Di questi, i premi danni ammontano a 4,325 milioni di euro, leggermente inferiori alle previsioni di 4,365 milioni di euro (di cui 1,999 milioni di euro per l'assicurazione auto rispetto a 1,995 milioni di euro e 2,327 milioni di euro per l'assicurazione non auto rispetto a 2,370 milioni di euro). Il combined ratio è del 97,1%, leggermente superiore alle nostre e alle previsioni del consensus del 97%, a causa dell'aumento dei sinistri, sia in termini di frequenza che di costo medio per l'assicurazione R.C. Auto, e degli effetti dell'alluvione recente in Emilia Romagna, che ha avuto un impatto di circa 2,5 punti percentuali sul loss ratio rispetto alle previsioni del 70% e del 27% sull'expense ratio rispetto alle previsioni. L'utile pre-tasse danni è di 462 milioni di euro, superando le aspettative di 456 milioni di euro, grazie al contributo positivo degli utili finanziari, con una redditività lorda del 4%, di cui il 3,4% è relativo a cedole e dividendi. I premi vita sono superiori alle previsioni, ammontando a 3,144 milioni di euro rispetto a 2,968 milioni di euro, con un utile pre-tasse vita di 145 milioni di euro rispetto a 125 milioni di euro. L'utile pre-tasse totale è di 614 milioni di euro rispetto a 580 milioni di euro. L'utile netto dopo le minoranze è di 406 milioni di euro rispetto a 377 milioni di euro. Il coefficiente di solvibilità 2 è del 301%, elevato e in linea con le previsioni. Outlook: Considerando la frequenza degli eventi atmosferici che stanno colpendo ripetutamente il territorio nazionale, è probabile che nel corso dell'anno in corso ci sia un impatto maggiore di tali eventi sui conti delle compagnie assicurative danni del Gruppo.

Effetto

I risultati mostrano una tendenza positiva per la crescita della raccolta premi sia nel settore danni che vita. Nel primo semestre del 2023, si è registrato un utile leggermente superiore alle aspettative, nonostante gli impatti negativi causati da eventi naturali nel secondo trimestre e a luglio in Italia. Di conseguenza, ci aspettiamo che il combined ratio sia sotto pressione nel 2023. Non prevediamo cambiamenti significativi alle stime, anche se l'utile finanziario ha superato le aspettative. I target del piano rimangono raggiungibili.