AMC Intermonte Italia Top Selection - Aggiornamento di luglio

Mese di giugno volatile per il certificato a gestione attiva di Intermonte. Andiamo ad analizzare la performance e quali sono le aspettative per i prossimi mesi.

Performance dal lancio

La performance dal lancio al 30 giugno è del +15.37% con una volatilità del 10,54%. Nella fase più critica del mercato la perdita è stata solo del -7%. La performance da inizio 2024 è del +7.58%. La performance di giugno è stata del -3.78%.

Le posizioni con maggior peso in portafoglio ad oggi sono:

Commento dell’Index Advisor (Intermonte)

Dopo il rally del mercato dei primi tre mesi dell’anno, l’indice Ftsemib ed anche la maggior parte degli indici europei non sono stati in grado di segnare nuovi massimi. Il mese di giugno è stato particolarmente negativo ma in realtà il calo principale non è da imputare ad un problema legato all’Italia ma alle preoccupazioni sorte dopo l’esito delle elezioni europee e la scelta di Macron di sciogliere l’assemblea nazionale per andare a nuove elezioni. Il mercato si era preoccupato che un’Europa in mano alle destre, la rendesse meno unita e più nazionalista.

Questa preoccupazione si è riflessa in un allargamento dello spread Btp-Bund passato da 130 pb a 157 pb sul finire del mese. Il settore che più ne ha sofferto ovviamente è stato quello bancario. L’esito al primo turno delle elezioni francesi ha scongiurato una vittoria con maggioranza assoluta per il partito della Le Pen. Colpo di scena e vittoria della alleanza di sinistra al secondo turno, anche se senza maggioranza assoluta. Avremo per la prima volta un governo di larghe intese, che probabilmente ingesserà l’avanzata delle riforme in Francia ma dovrebbe tranquillizzare gli investitori portando ad un calo dei tassi, uno restringimento dello spread ed un recupero del settore bancario.

Iniziano a luglio le trimestrali relative al 2° trim., il focus sarà sull’espansione dei margini e il trend della generazione di cassa. Semiconduttori e industria dell’auto dovrebbero riportare numeri deboli mentre vediamo in miglioramento il settore del lusso. Dovrebbero riportare risultati interessanti anche il settore energy e utilities. Il mercato italiano è ancora interessante, tratta 9.8x/9.4x il 2024/2025 come P/E.

Principali caratteristiche dell’AMC Intermonte Italia Top Selection (ISIN XS2484667311):

• L’AMC investe in azioni italiane, principalmente large caps, facendo leva sull’ampia copertura del mercato italiano da parte dell’Ufficio Studi di Intermonte (13 analisti, circa 120 società coperte).
• Intermonte, in qualità di Index Advisor, come un gestore ha la possibilità ogni giorno di rivedere l’asset allocation dell’AMC.
• L’AMC ha le caratteristiche di un prodotto flessibile: nelle fasi di mercato ribassiste l’Index Advisor può aumentare la componente liquida fino al 50% e/o investire in strumenti obbligazionari.
• Come tutti i certificati, le eventuali plusvalenze dell’AMC possono essere utilizzate per compensare minusvalenze pregresse.
• A differenza dei certificati tradizionali, l’AMC non ha una scadenza né barriera.

Per una trattazione più dettagliata dei vantaggi di un AMC è possibile consultare questa pagina.