Come sappiamo, il mondo degli investimenti è in continua evoluzione e tra le innovazioni più preponderanti degli ultimi anni troviamo gli Actively Managed Certificates (AMC). Nati in Svizzera una quindicina di anni fa, gli AMC sono stati progettati per offrire ad investitori istituzionali e privati, una soluzione flessibile in grado di combinare i vantaggi dei certificati di investimento con quelli della gestione attiva. Qualità vincenti che hanno favorito una crescita costante di questi strumenti finanziari, ormai sempre più diffusi sia nei mercati europei che in quelli americani. Ma cosa li rende così interessanti? E come possono essere utilizzati per arricchire il proprio portafoglio?

Cosa sono gli AMC e perché stanno conquistando spazio nel mercato

Detto in poche parole, gli AMC sono dei particolari certificati di investimento la cui caratteristica distintiva è la dinamicità e quindi la loro capacità di adattarsi rapidamente alle mutevoli condizioni di mercato, visto la presenza di una gestione attiva. A differenza dei certificati tradizionali, che si limitano a seguire un indice statico, gli AMC permettono quindi una gestione dinamica del portafoglio sottostante che può essere modificato rapidamente per rispondere a determinate condizioni di mercato o per sfruttare alcune opportunità.

Allo stesso tempo, a differenza dei tradizionali fondi comuni che richiedono tempi più lunghi per la creazione e per le modifiche al portafoglio, gli AMC consentono una maggiore rapidità e flessibilità nelle decisioni di gestione, rendendoli idonei a replicare anche le strategie più reattive. Gli AMC sono dei prodotti derivati e come tali permettono l’accesso ad un portafoglio dinamico, senza comportare la detenzione diretta degli asset sottostanti.

Ma non solo, perché essendo dei certificati, gli AMC godono di un trattamento fiscale che permette la compensazione di minusvalenze pregresse con eventuali profitti derivanti dalla vendita o da eventuali coupon dell'AMC, tutti proventi classificabili come redditi diversi.

I vantaggi principali degli AMC:

• Gestione attiva: la flessibilità di modificare il portafoglio sottostante consente di reagire rapidamente alle condizioni di mercato, massimizzando le opportunità e riducendo i rischi in modo tempestivo.
• Diversificazione: gli AMC possono includere una vasta gamma di asset, dai titoli azionari agli strumenti obbligazionari, offrendo un elevato grado di diversificazione.
• Accessibilità: investire in un AMC è semplice e adatto anche a investitori non istituzionali. 
• Personalizzazione: gli AMC possono essere progettati per replicare strategie specifiche, come l’investimento in settori tematici o mercati geografici particolari.
• Trasparenza: gli investitori possono monitorare in tempo reale la composizione del portafoglio e le decisioni di gestione. Sono strumenti quotati e come tali tutte le informazioni sono trasparenti e reperibili a tutti.
• Costi competitivi: rispetto ai fondi comuni tradizionali, spesso gli AMC offrono una struttura di costi più snella. I costi amministrativi sono più bassi, un fattore che permette agli emittenti di creare un AMC anche con nav contenuti rispetto ai tradizionali prodotti sul mercato.
• Efficienza fiscale: ultimo ma non per importanza, gli AMC sono efficienti dal punto di vista fiscale. Questo perché sono a tutti gli effetti dei certificati di investimento e come tali le plusvalenze realizzate sono assoggettabili alla categoria dei redditi diversi: permettono la compensazione delle minusvalenze pregresse. 

Grazie a tutte queste caratteristiche, gli AMC si presentano come una valida alternativa ai tradizionali fondi comuni di investimento e possono essere utilizzati sia per prendere un'esposizione tematica, sia per bilanciare e gestire il rischio del proprio portafoglio.

Importante sottolineare che, come tutti gli investimenti, anche gli AMC non sono privi di rischi che in questo caso sono legati, oltre alla performance dell'AMC, dal rischio di credito dell'emittente. Per ulteriori approfondimenti sul mondo degli AMC, vi consigliamo di consultare l'approfondimento a questo link.

La nostra selezione di AMC:

Per aiutarti a scoprire il mondo degli AMC, abbiamo selezionato alcune delle soluzioni disponibili grazie all’emittente francese BNP Paribas. Ogni AMC, come vedremo, è pensato per rispondere a esigenze specifiche di investimento.

• AMC Intermonte Italia Top Selection TR EUR Index (ISIN XS2484667311)

Questo AMC è perfetto per chi crede nelle potenzialità dell’economia italiana perché si focalizza sui leader di Piazza Affari, selezionando le aziende più rappresentative e performanti. Di fatto un prodotto che ha gli stessi obiettivi di un fondo comune che investe in azioni italiane, ma con caratteristiche diverse visto che l'AMC è nella la veste di certificato.

Ciò significa che nel caso dell'Intermonte Italia Top Selection, il sottostante sono le azioni italiane di media-grande capitalizzazione che compongono l’indice di riferimento, tutti titoli che possono cambiare nel tempo sulla base delle scelte assunte dall’index advisor del certificato. Gli AMC sono infatti discrezionali e per questo motivo vengono definiti strumenti attivi. 

La pagina prodotto sul sito dell'emittente

• AMC Intermonte US Equity Selection TR EUR Index (ISIN XS2673664624)

Per puntare sul vasto mercato americano, ecco l'AMC Intermonte US Equity Selection, strumento emesso da BNP Paribas a dicembre 2023. Il prodotto ha l'obiettivo di investire sulle eccellenze del mercato americano, con un universo di riferimento costituito principalmente dai colossi USA a maggior capitalizzazione, leader globali nei propri mercati di riferimento. Anche in questo caso lo strumento non ha una data di scadenza essendo Open End.

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• AMC Intermonte Global Brands Flex TR EUR Index (ISIN XS2842361227)

Molto interessante anche L'AMC Intermonte Global Brands Flex, strumento Open End emesso lo scorso settembre da Intermonte con la collaborazione dell'emittente BNP Paribas. Ma non solo, perché per la costruzione e il ribilanciamento dinamico dell'indice sottostante dell'AMC, Intermonte si avvale dell’advisory di Gamma Capital Markets Succursale Italiana, gestore che vanta una solida esperienza nella selezione di titoli azionari, oltre che un importante track record nella selezione di asset basata sull’analisi di Megatrend.

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• AMC Intermonte Global Flexible Macro Trends TR EUR Index (ISIN XS2902301790)

Un altro esempio di AMC diversificato, progettato per chi desidera un mix di esposizioni a diversi mercati e settori. Il prodotto segue una strategia cross-asset che permette flessibilità di investimento su tutte le principali asset class, e presenta una composizione bilanciata tra azionario, obbligazionario e materie prime (principalmente oro), basata sulle analisi macroeconomiche e sulla strategia di investimento elaborata dello strategist di Intermonte e dal desk di Advisory di Intermonte.

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Insomma, con gli AMC si ha l'accesso ad una vera e propria strategia racchiusa in un certificato, con tutti i vantaggi anche in termini di compensazione fiscale.