Lusso italiano: il Cash Collect che paga 11% annuo e sei cedole certe

In un mercato dominato da certificati worst-of su basket da quattro titoli, trovare un prodotto che con soli tre sottostanti riesca a offrire un rendimento dell’11% annuo, abbinato a brand di eccellenza e a un emittente di prim’ordine, è tutt’altro che scontato. Ancora meglio se il prezzo si trova sotto la parità e le prime sei cedole vengono pagate in modo incondizionato.

Stiamo parlando del 6 Premi Fissi Cash Collect (ISIN XS3160311372), emesso a ottobre 2025 da BNP Paribas, uno dei player più solidi del mercato. Un prodotto che si distingue per la combinazione di cedole mensili con memoria dello 0,92%, barriere ampie al 55% e la possibilità di beneficiare di strike particolarmente interessanti su tre titoli simbolo del lusso Made in Italy: Ferrari, Brunello Cucinelli e Moncler.

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Al momento, il titolo peggiore del basket è Ferrari che mostra una flessione dell'11% dal suo prezzo di riferimento inziale di 353,9 euro. In ogni caso il titolo è ancora distante il 38% dalla sua barriera al 55% a quota 194 euro, livelli di fine 2022. 

Il certificato ha pagato oggi (8 gennaio 2026) il suo secondo premio incondizionato, mentre il prossimo è in calendario il 4 febbraio.

Dopo i primi sei premi incondizionati, a partire da giugno 2026, le cedole saranno condizionate ad una barriera al 55% permettendo così all'investitore di sopportare fino ad un crollo del 45% dei sottostanti dai rispettivi livelli iniziali fissati il 24 ottobre 2025.

Il certificato è attualmente acquistabile a 99,6 euro. 

Scadenza nel 2028 ma è possibile la Callability

La durata del certificato ISIN XS3160311372 è di tre anni, ma è prevista la possibilità di rimborso anticipato discrezionale (callability) a partire da maggio 2026. Ricordiamo che questo meccanismo consente all'emittente di richiamare il prodotto a sua discrezione in una delle date mensili di osservazione proprio a partire da tale data. Allo stesso tempo però, la callability permette anche di alzare il rendimento del prodotto.

Il certificato scade a ottobre 2028 e le possibilità per gli investitori sono due:

• Se il worst of sarà sopra la barriera a scadenza (55% degli strike) il certificato verrà rimborsato al 100% del nominale (100 euro) e pagherà l'ultima cedola ed eventuali cedole non pagate grazie alla presenza della memoria.
   
• Se anche solo uno dei titoli del paniere sarà al di sotto della barriera, il certificato pagherà la performance del peggiore a partire dallo strike. il tutto però "ammortizzato" dalla presenza dei premi fissi (e se pagati ovviamente anche di quelli condizionati). Dunque, se il worst of a scadenza dovesse chiudere al 50% degli strike, il certificato pagherebbe 50 euro. Da dire però che essendo 6 premi certi, la perdita sarà inferiore.