Opportunità sotto la pari: la nostra selezione di Certificati a sconto

I mercati azionari hanno ritracciato e con loro anche il prezzo di molti certificati è sceso sotto la parità. Questo non solo aumenta il loro appeal, se i titoli rimangono distanti dalle barriere, ma rappresenta anche un'opportunità strategica, soprattutto in ottica di compensazione delle minusvalenze. Ricordiamo infatti che se a scadenza i titoli sottostanti avranno una quotazione sopra le rispettive barriere, l'investimento si chiuderà in profitto e il rimborso avverrà al valore nominale, permettendo a chi lo avrà acquistato a sconto di beneficiare fin da subito di un potenziale guadagno. Una plusvalenza peraltro considerata reddito diverso, visto che i certificati sono prodotti strutturati e come tali le loro plusvalenze sono considerati redditi diversi (sia l'eventuale capital gain, sia le cedole periodiche). Un grosso vantaggio dato che permette di andare a compensare eventuali minusvalenze pregresse. Su questo punto ricordiamo sempre che è buona norma informarsi con la propria depositaria sul tipo di compensazione applicata, se immediata o a scadenza.

Nell'articolo di oggi vediamo una selezione di Certificati a Capitale Protetto e di Cash Collect attualmente sul mercato a sconto, con le loro principali caratteristiche, per aiutarvi a individuare quelli più adatti alle proprie strategie di portafoglio e propensione al rischio.

 

 

Puntare sulla difesa con il capitale protetto al 100% 

Mentre Wall Street ritraccia e gli investitori fanno i conti con un indice S&P 500 in calo del 9% dai massimi, il settore della difesa continua a viaggiare in controtendenza, spingendo i principali titoli del comparto su nuovi record storici. Questa corsa al rialzo dei titoli europei della difesa è alimentata dall'aumento dell'instabilità geopolitica e dalla conseguente necessità di molti Paesi del Vecchio Continente di incrementare le proprie spese militari. L'obiettivo? Migliorare la potenza militare dell'Europa per ridurre la dipendenza dagli armamenti statunitensi, soprattutto alla luce recente cambio di rotta della nuova amministrazione americana sugli aiuti all'Ucraina.

Uno scenario che rende il settore della difesa un'opportunità ancora più interessante per gli investitori. Ma come investirci senza assumersi i rischi dello stock picking? Ed è qui che si inserisce perfettamente la nuova proposta di BNP Paribas focalizzata sulla difesa.

Si tratta infatti di un nuovo certificato a Capitale Protetto 100% (ISIN XS2969855894). Strumento che permette di puntare sull'indice BNP Paribas Transatlantic Defense Fixed Selection 5% Vol Control ER EUR Index. La performance è oltretutto amplificata da una leva 1,5X senza cap. La durata è di tre anni.

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Big Tech USA correggono? Ecco il Fast che paga 1,45% mensile (17,4% annuo)

La forte correzione che sta colpendo il mercato americano rappresenta sicuramente un’opportunità per chi è a caccia di certificati ad alto rendimento. Ci riferiamo al certificato ISIN XS2976560156 che è stato emesso da Barclays il 18 marzo e che ora è tornato a sconto a 96,3 euro. Il prodotto ha come sottostante un basket worst of composto da Apple, Nvidia, Meta e AMD, quattro titoli a grande capitalizzazione e ottimi fondamentali. Il certificato paga l’1,45% con memoria (rendimento annuo del 17,4%), un premio elevato. Tra l’altro, con la correzione in corso, queste azioni hanno già perso parecchio e dunque le barriere al 55% diventano ancora più interessanti. La scadenza invece è fissata per il 23 marzo 2027 (due anni), con la possibilità di autocall veloce a partire da luglio 2025 con trigger al 100% e poi step down del 1% mensile fino al 80%.

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Per chi sceglie le banche: premi mensili dell'1,35% e barriere al 55%

Con la correzione del comparto bancario è andato sotto la parità (90 euro) il Fast Cash Collect di BNP Paribas ISIN XS2955945279. Il prodotto punta tre colossi bancari italiani e uno inglese: BPER Banca, Banca MPS, Banco BPM e Barclays. Paga un ottimo 16% annuo tramite cedole mensili dell'1,35% condizionate al rispetto di una barriera profonda al 55%, valida anche a scadenza. In sostanza, un prodotto pensato per chi vuole continuare a puntare sul settore bancario ma senza avere un'esposizione direzionale e con un ottimo compromesso tra rendimento e protezione. 

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Capitale protetto al 100% su S&P 500 e Gold senza cap

Interessante la proposta di Leonteq con il certificato ISIN CH1409719858 che investe su un basket worst of di S&P 500 e Oro e propone a scadenza la protezione al 100% del capitale. Il certificato, denominato in dollari (valore nominale 1.000 USD) vanta una maturity molto breve per questa tipologia di prodotto, due anni (scadenza 11 febbraio 2027), e permette a scadenza di beneficiare della performance del peggiore dei due sottostanti senza alcun cap.

Il funzionamento è dunque molto semplice e punta sul rendimento di due sottostanti che negli ultimi anni si sono caratterizzati per l’efficienza e una certa dose di correlazione. A scadenza se il worst of avrà fissato una performance negativa dallo strike, qualsiasi essa sia, il certificato rimborserà 100% del nominale. Se invece il worst of avrà fissato una performance positiva, il certificato pagherà la performance in modo lineare e senza cap.

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Il certificato a cap protetto 107% sulle tecnologie strategiche USA

Per gli investitori si apre però l’opportunità di investire sulle tecnologie ritenute strategiche in questo confronto tra giganti. Proprio su questo investe il certificato a capitale protetto 107% ISIN XS2945519564 costruito sull’indice BNP Paribas US Patriot Technologies RC5 AR. Indice rappresentativo delle società tecnologiche americane che operano nei settori considerati strategici dal Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti. Il certificato, della durata di 5 anni e denominato in euro, a scadenza propone la protezione del capitale al 107% (rimborso minimo 107 euro, su un valore nominale di 100 euro) e leva 1,5X senza cap alla performance dell’indice.

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Il Credit Linked Certificate su Enel (Senior)

Il Credit Linked Certificate su Enel Senior (ISIN XS2395131829) emesso da Societe Generale (rating del garante: Fitch A/Moody’s A1/ S&P A). Il prodotto ha una durata di dieci anni (scadenza 29/12/2034), me è callable dal quinto anno. Paga il 4% annuo, pagato trimestralmente. Ricordiamo che tali redditi sono considerati redditi diversi dalla maggior parte delle banche depositarie e in quanto tale compensabili con minusvalenze presenti nello zainetto fiscale. Prezzo a 985 euro a certificato.

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Il certificato ad alto rendimento e protezione sul lusso

Per puntare sul comparto del lusso, ecco il certificato di Vontobel con ISIN DE000VG6B169 sul basket worst of composto da LVMH, Moncler, Kering e Hugo Boss. Il prodotto paga premi mensili con memoria del 1% (12% annuo), condizionati ad una barriera al 60%. La barriera a scadenza (3 anni) è invece al 50% degli strike. Autocall dal nono mese con step-down 5% semestrale.

Un ottimo strumento per attuare strategie di equity substitution: chiudere parzialmente o totalmente le posizioni sul settore per non essere più totalmente direzionali ma continuare a estrarre rendimento sui titoli del lusso. Ricordiamo infine che tutte le plusvalenze realizzate dai certificati sono considerabili come redditi diversi e come tali permettono la compensazione delle minusvalenze.

Prezzo attuale a forte sconto a 91,8 euro, con il worst of che attualmente è Kering in calo del 24% dallo strike ma ancora distante il 38% dalla sua barriera a scadenza a quota 136 euro (prezzo attuale a 220 euro). 

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Quando una Maxi Cedola non basta: ecco il Double Maxi Coupon di Marex

Da poco emesso ed ora a sconto il nuovissimo prodotto di casa Marex: il Double Maxi Coupon con ISIN IT0006768045. Questo strumento si basa su un basket "worst of" composto da tre colossi del tech: Tesla, Nvidia e Meta, con la sua caratteristica principale di offrire due Maxi Coupon incondizionati del 12% e 16% già a giugno e settembre

Successivamente al pagamento dei maxi premi incondizionati, il certificato prevede cedole trimestrali con memoria dello 0,5% (2% per anno), condizionate ad una barriera profonda al 55%. Tutti elementi che rendono questo strumento una soluzione vantaggiosa a maggior ragione per gli investitori che devono compensare minusvalenze in scadenza a fine anno.

Ricordiamo infatti che tutti i flussi del certificato generano redditi diversi e dunque compensabili con le minusvalenze pregresse. Lo strumento (ISIN IT0006768045) ha una durata di 3 anni (marzo 2028), con possibilità di essere rimborsato anticipatamente con il meccanismo di Autocall trimestrale, a partire dal nono mese di vita (da dicembre 2025).

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Tre colossi Usa per puntare sul ritorno di Trump

Il ritorno di Trump alla Casa Bianca non solo ridefinisce l'agenda politica della prima potenza economica mondiale, ma accende anche nuove prospettive promettenti per i mercati azionari. Per cercare di coglierle l'emittente inglese Barclays ha quotato di recente su Borsa Italiana un nuovo certificato pensato proprio per capitalizzare al meglio il nuovo sentiment di mercato, il tutto senza rinunciare ad un approccio prudente. Si tratta del Memory Autocall Cash Collect (ISIN XS2885733019) che punta sul basket worst of composto da Tesla, JP Morgan e Eli Lilly, tre leader di mercato. Un'opzione di investimento dal profilo di rischio-rendimento particolarmente interessante visto che offre cedole mensili con memoria dello 0,94% (11,28% p.a.), condizionate al rispetto di una barriera profonda al 50% degli strike. Prevista inoltre la possibilità di essere rimborsato anticipatamente a partire da agosto 2025, con il trigger per l'Autocall che è fisso al 100% degli strike. Durata di 3 anni. Prezzo a sconto a 85,8 euro.

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Alto rendimento, premi fissi e airbag: tutto nel certificato su AI

Per chi cerca rendimenti elevati, ecco il nuovo certificato sull’intelligenza artificiale di BNP Paribas. Si tratta dell’ISIN XS2927917042 che promette cedole mensili del 1,4% (16,8% per anno). Il basket è composto da quattro società americane per un paniere molto pepato e ad alta volatilità sul tema AI: Nvidia, Meta, Tesla e C3.ai. Non lasciatevi spaventare subito dalla presenza nel paniere di Nvidia, perché il certificato in questione ha fissato i suoi prezzi iniziali di strike martedì 28 gennaio e quindi subito dopo il suo crollo del 17% del titolo.

Va sottolineato però che questo certificato non è tutto sbilanciato sul lato del rendimento, ma è ben fornito anche dal lato della difesa del capitale. Infatti, a fronte di un rendimento elevato, tipico dei prodotti costruiti su azioni molto speculative, propone una barriera profonda al 50% e con tanto di airbag al 60%. Tutto qui? E no, perché i primi dodici premi sono anche incondizionati. Dunque il 16,8% del primo anno verrà pagato qualsiasi cosa succeda a questi quattro titoli. Tutti questi elementi difensivi messi insieme fanno sì che anche nel caso di un crollo a scadenza del worst of del 60% dallo strike, il certificato rimborserà almeno 83,4 euro, ovvero una perdita di poco più del 15% versus un tracollo del 60% dell'equity. Durata di due anni e prezzo a sconto a 98 euro. Not bad!

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Il certificato a cap protetto 95% su Cina

Quando si parla di Cina, ci si riferisce a uno dei mercati più promettenti, ma anche tra i più volatili e imprevedibili al mondo. Lo dimostra l'andamento del CSI 300 Index, il principale listino azionario cinese, che racconta una storia di forti oscillazioni. Un mercato dunque affascinante, ma spesso nervoso e imprevedibile, il quale richiede strumenti adeguati per cogliere le opportunità che ha da offrire senza esporsi a rischi eccessivi.

Sono queste le motivazioni che hanno spinto BNP Paribas a sviluppare, in collaborazione con Intermonte, una nuova e innovativa struttura pensata ad hoc proprio per investire con protezione sulla Cina e in particolare sull'indice CSI 300. Questo, perché il prodotto ISIN XS2883777745, oltre alla protezione del capitale a scadenza al 95%, si caratterizza per prevedere la possibilità di essere richiamato anticipatamente su base semestrale (Autocall) con un trigger al 105% e cap via via crescente.

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Certificato a premi fissi su chip

Per puntare sul vasto mondo dei chip, ecco il certificato di BNP Paribas con codice ISIN XS2927946223. Si tratta di un Premi Fissi Cash Collect che investe su tre grandi produttori mondiali di semiconduttori, l’italo-francese STM, l’americana AMD e la tedesca Infineon. Il prodotto paga premi trimestrali incondizionati del 2,25%, per un rendimento annuo garantito del 9%. A scadenza offre una consistente protezione al capitale vista la barriera collocata al 50% dei valori di strike.

Il flusso cedolare incondizionato di questo nuovo certificato rappresenta una notevole attrattiva per chi vuole programmare la compensazione di minusvalenze.

La durata prevista è di tre anni, ma è possibile anche che che venga ritirato prima grazie a un meccanismo di autocall (rimborso anticipato) che scatterà dopo il primo anno con trigger fisso al 100%.

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10,08% annuo di Unicredit e barriere profonde su eccellenze italiane

Il certificato Low Barrier Cash Collect di Unicredit (ISIN DE000UG0VWH2) offre la possibilità di investire su tre eccellenze italiane: BPER Banca, Stellantis e Prysmian. Il certificato paga cedole mensili con memoria dello 0,84% (10,08% di rendimento potenziale annuo), a fronte del posizionamento delle barriere profonde al 50% degli strike.

Il prodotto prevede anche la possibilità di essere richiamato anticipatamente (Autocall) a partire dal sesto mese (maggio 2025), a condizione che i tre sottostanti vengano osservati al di sopra dei rispettivi trigger di Autocall, previsti inizialmente al 100% e poi decrescenti del 5% ogni 5 mesi fino al 80% dei rispettivi valori inizali, con la scadenza prevista per novembre 2027. Ricordiamo infine che lo strumento, essendo un certificato, permette tutti i vantaggi dell’efficienza fiscale, in particolare con le sue cedole mensili compensabili con eventuali minus pregresse.

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Airbag Cash Collect da 12% p.a. su automotive

Per quanto in difficoltà, il settore automotive resta il cuore dell’industria europea e una parte fondamentale dell’industria americana. L’evoluzione tecnologica, le normative per la salvaguardia dell’ambiente e la nuova concorrenza dei produttori cinesi stanno mettendo a dura prova le aziende tradizionali dell’Occidente. Al tempo stesso, la continua crescita della domanda mondiale di autovetture, sostenuta dallo sviluppo della popolazione, fornisce la base indispensabile per immaginare che anche questa volta la contrazione sarà seguita da una nuova fase di espansione del ciclo.

Ed è esattamente questa la caratteristica del nuovissimo Airbag Cash Collect con ISIN CH1409718744, appena lanciato sul mercato italiano dalla svizzera Leonteq, con sottostanti Porsche, Stellantis e Tesla. Paga premi mensili con memoria dell’1% (12% all’anno), condizionati da una barriera molto profonda al 50% degli strike. Ma non solo, perché prevede anche un Airbag al 60% per ridurre ulteriormente le perdite in caso di breakout della barriera a scadenza al 50%. La durata è di tre anni ma da maggio di quest'anno è possibile che venga rimborsato anticipatamente a discrezione dell'emittente (Callability).

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L'Outperformance legato alla Formula 1

La nuova stagione di Formula 1 è ufficialmente iniziata con il Gran Premio d'Australia che ha riacceso i motori e l'adrenalina tra gli appassionati di motorsport. Mentre i piloti corrono per la vittoria, gli investitori sono impegnati in un’altra corsa: trovare nuove strategie per cavalcare i trend di mercato e cogliere le migliori opportunità.

E se ti dicessimo che ora puoi scendere in pista non solo come tifoso, ma anche come investitore? Questo è possibile con il nuovo Outperformance Bonus Certificate, un prodotto strutturato da Leonteq (ISIN CH1423920821) su tre colossi dell’industria automobilistica, molto attivi e vincenti anche nel mondo della Formula 1: Mercedes, Ferrari e Honda.

Il prodotto offre a scadenza la performance del basket equi-pesato (media delle performance) composto da Mercedes, Ferrari e Honda. La performance al rialzo del basket è amplificata da una leva al 150% e limitata da un Cap al 135% (rimborso massimo di 1.525 euro a certificato).

Al ribasso, il capitale è protetto da una barriera al 70% che permette all'investitore di sopportare un ribasso fino al 30% del sottostante (inteso come basket equi-pesato). Infatti, in caso di un ribasso inferiore al 30% il rimborso a scadenza sarà di 1.000 euro, mentre nell'eventualità di performance peggiori, il rimborso sarà proporzionale alla performance del basket equi-pesato. Durata di 3 anni (scadenza a marzo 2028).

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Il certificato sul BTP da 5,55% incondizionato

Una delle strutture più apprezzate degli ultimi mesi. In uno scenario economico che propone ancora oggi tassi relativamente alti ma, al tempo stesso, con le aspettative di ribasso che restano intoccate da parte degli addetti ai lavori, Leonteq ripropone uno strumento efficiente per navigare queste acque: il Reverse Convertible su Bond.

Il certificato di oggi ISIN CH1409723520 è costruito sul BTP e rappresenta un modo ottimale per massimizzare i rendimenti in uno scenario di tassi laterale o leggermente ribassista. Offre una cedola garantita del 5,55% p.a., indipendentemente dall’andamento del mercato, insieme alla possibilità di ricevere il bond sottostante in caso di movimenti inattesi dei tassi. Scadenza ad un anno (febbraio 2026) e valore nominale di 1.000 EUR.

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Un certificato su Bund da 6,55% incondizionato

Il certificato sul Bund tedesco con ISIN CH1400328550, attualmente acquistabile a sconto su mercato secondario, rappresenta un modo ottimale per massimizzare i rendimenti in uno scenario di tassi laterale o leggermente ribassista. Offre una cedola garantita del 6,55% p.a. , indipendentemente dall’andamento del mercato, insieme alla possibilità di ricevere il bond sottostante in caso di movimenti inattesi dei tassi. Scadenza ad un anno (gennaio 2026) e valore nominale di 1.000 EUR

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Il Memory Cash Collect sulle cash-cow americane da 13% annuo

Il Memory Cash Collect di Marex (ISIN IT0006765991), con esposizione al basket worst of composto da tre titoli cash cow tech americane: Hewlett Packard, IBM e Broadcom. Il certificato paga cedole mensili con memoria dello 1,084% (13,01% di rendimento annuo potenziale), condizionate ad una barriera posta, cosi come quella per la protezione del capitale a scadenza, al 60% dei rispettivi valori iniziali.

Il prodotto prevede anche la possibilità di essere richiamato anticipatamente (Autocall) a partire dal nono mese (luglio 2025), con il trigger che partirà dal 100% per poi decrescere del 5% ogni semestre e assestarsi all’80%. Scadenza a 3 anni prevista per ottobre 2027. Il prodotto rientra nella categoria dei certificati, offrendo quindi tutti quelli che sono i vantaggi della categoria di prodotti in termini di efficienza fiscale (flussi riconosciuti come redditi diversi e quindi possibilità di compensazione con minus pregresse).

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