Ultima chiamata per la maxi cedola: 4 opportunità entro il 20 novembre

Tra pochi giorni, il 18 e il 20 novembre, si chiude la finestra per acquistare quattro Maxi Cash Collect firmati UniCredit e UBS e incassare subito le loro maxi cedole incondizionate fino al 18%. Un’occasione unica per chi vuole rendimento immediato e sfruttare i vantaggi fiscali legati alla compensazione delle minusvalenze. Vediamo nel dettaglio le caratteristiche dei quattro Maxi Cash Collect con la Cum Date tra pochi giorni.

 

ISIN	Emittente	Cum Date	Data di pagamento	Sottostanti	Maxi CEDOLA INCONDIZIONATA
DE000UQ3XQ66	UBS	18 novembre 2025	21 novembre 2025	Banca MPS - Leonardo - STM - Eni	18,5%
DE000UQ3L0B0	UBS	18 novembre 2025	21 novembre 2025	Banca MPS	12%
DE000UN0JDG0	UniCredit	20 novembre 2025	25 novembre 2025	Banca MPS - Stellantis	17,5%
DE000UN0JDH8	UniCredit	20 novembre 2025	25 novembre 2025	Banco BPM - Banca MPS	13%

 

I due Maxi Cash Collect di UBS

I primi due Maxi Cash Collect che analizziamo oggi sono quelli emessi il 10 ottobre dall'emittente svizzero UBS. I due prodotti prevedono maxi cedole iniziali, rispettivamente del 18,5% per l'ISIN DE000UQ3XQ66 e del 12% per l'ISIN DE000UQ3L0B0.

Tali cedole iniziali sono incondizionate e saranno pagate il 21 novembre, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. Per incassarle però, bisognerà assicurarsi di aver acquistato i certificati entro il 18 novembre, ovvero l'ultimo giorno utile per aver diritto alla cedola iniziale (Cum Date).

Dopo la maxi cedola, entrambi i certificati proseguono con premi trimestrali dell’1% (4% annuo), con effetto memoria e condizionati a barriere profonde al 50-55% (valide anche a scadenza), che permettono di incassare le cedole anche in caso di ribassi fino al -50% dei titoli sottostanti. Un ottimo compromesso tra rendimento cedolare e protezione a scadenza.

Il maxi su quattro nomi italiani che paga il 18,5%

Il primo Maxi di UBS è quello identificato dal codice ISIN DE000UQ3XQ66 e punta su un basket worst of interamente tricolore: Banca MPS, Leonardo, STM ed Eni. 

Il certificato si caratterizza per pagare tra pochi giorni un premio iniziale incondizionato del 18,5%, ovvero 185 euro a certificato visto il valore nominale di 1.000 euro. Tale premio sarà pagato il 21 novembre a chiunque abbia acquistato il certificato entro e non oltre la Cum Date del 18 novembre.

La maxi cedola sarà seguita da premi trimestrali con memoria dell’1% (4% annuo), condizionati ad una barriera profonda al 50% degli strike, fissati alla chiusura del 09 ottobre.

Anche a scadenza la barriera è fissata al 50%, offrendo così una protezione in caso di ribassi fino al -50% dei sottostanti.

La durata è di tre anni, ma è previsto il meccanismo di rimborso anticipato automatico (Autocall) attivo a partire da luglio 2026 con trigger fisso al 100%.

Se ciò non avviene, il prodotto ISIN DE000UQ3XQ66 arriverà a scadenza, nell’ottobre 2028, dove potranno verificarsi due scenari alternativi:

• Se alla data di osservazione finale del 09 ottobre 2028 i sottostanti del basket dovessero essere osservati con valori superiore al livello di barriera finale, prevista al 50% dei livelli di fixing iniziali, il certificato rimborserà il 100% del valore nominale. Oltre a tutte le cedole eventualmente non pagate in precedenza grazie all'effetto memoria.
• Al contrario, il certificato verrà rimborsato in proporzione alla performance del peggiore dei sottostanti (worst of). In tal caso, se ipotizziamo che il titolo peggiore dei due sia crollato del 60% dal suo valore iniziale, allora il certificato sarà rimborsato a 40 euro. A tale importo andrà ovviamente aggiunto il maxi premio incondizionato del 18,5%, oltre alle cedole già incassate.

Scarica il PDF della scheda prodotto

 

Il Maxi su Banca MPS che paga il 12%

Il secondo prodotto di UBS (ISIN DE000UQ3L0B0) è un Maxi Cash Collect monosottostante su Banca Monte dei Paschi di Siena.

Il prodotto paga il 21 novembre una maxi cedola incondizionata del 12% (120 euro a certificato), seguita da premi trimestrali con memoria dell’1% (4% annuo). Anche in questo caso, la cedola iniziale è incondizionata e pagata a chi ha inserito il certificato in portafoglio entro la Cum Date del 18 novembre.

I premi trimestrali sono con memoria e sono condizionati al rispetto di una barriera cedolare al 55% del livello di riferimento inziale, offrendo un buon margine di sicurezza.

La maturity in questo caso sale a quattro anni con la scadenza che è prevista per l'ottobre 2029. Tuttavia, è possibile il richiamo anticipato con il meccanismo di autocall con trigger fisso al 100% che sarà attivo da luglio 2026.

Se arriverà a scadenza, alla data di osservazione finale di ottobre 2029 sarà monitorato il rispetto del titolo della barriera a scadenza al 55%. Se Banca MPS sarà sopra la barriera del 55%, il certificato rimborserà 100 euro, oltre alle cedole già incassate. In caso contrario, il rimborso sarà proporzionale alla performance del titolo.

Scarica il PDF della scheda prodotto

 

I due Maxi Cash Collect di UniCredit

Hanno Cum Date il 20 novembre i due Maxi Cash Collect di UniCredit con sottostanti due basket composti da soli due sottostanti:

• Il certificato ISIN DE000UN0JDG0 punta sul settore bancario, con sottostanti Banca MPS e Banco BPM. Paga una cedola incondizionata del 13%.
• Il certificato ISIN DE000UN0JDH8 combina invece Banca MPS e Stellantis. In questo caso, si alza l’asticella del rendimento con la maxi cedola incondizionata che sale al 17,5%.

Entrambi i prodotti hanno la stessa struttura e pagheranno la maxi cedola incondizionata il 25 novembre. Per incassarla sarà però necessario averli acquistati entro e non oltre la chiusura del 20 novembre (Cum Date).

Si incassa subito il 13% per chi sceglie le banche 

Il basket con focus su due big del comparto bancario italiano è identificato dal codice ISIN DE000UN0JDG0 ed è stato emesso su Borsa Italiana l'08 ottobre dall'emittente italiano UniCredit. I sottostanti sono la senese Banca Monte dei Paschi e la milanese Banco BPM. 

Il punto di forza del certificato è la sua maxi cedola incondizionata del 13%, ovvero 13 euro a certificato dato il valore nominale di 100 euro. Per incassarla non verrà osservato il rispetto di nessuna barriera ma basterà aver inserito il prodotto in portafoglio entro il 20 novembre, ovvero l'ultimo giorno utile per comprare il prodotto e aver diritto a ricevere il maxi premio (Cum Date 20 novembre). 

Dopo aver incassato il ricco premio iniziale, l'investitore continuerà a ricevere premi trimestrali del 1% (4% annuo), senza effetto memoria. A differenza di quello inziale però, tali cedole trimestrali sono condizionate al rispetto di una barriera profonda al 50%, permettendo all'investitore di sopportare un crollo dei due sottostanti fino al -50%.

Il certificato ha una durata prevista di tre anni, ma prevede la possibilità di essere richiamato anticipatamente a partire da luglio 2026. Ciò è possibile grazie al meccanismo di Autocall con trigger fisso al 100% degli strike. Infatti, da luglio 2026 in poi, se in una qualsiasi data di osservazione entrambi i sottostanti quoteranno sopra o allo stesso livello dei rispettivi livelli iniziali, il certificato sarà rimborsato anticipatamente, restituendo il valore nominale di 100 euro.

Se non dovesse essere richiamato anticipatamente, il prodotto arriverà a scadenza nell'ottobre 2028, dove saranno previsti due possibili scenari:

• Se alla data di osservazione finale i due sottostanti del basket worst of dovessero essere osservati con valori superiore al livello di barriera finale, prevista al 50% dei livelli di fixing iniziali, il certificato rimborserà il 100% del valore nominale.
• Al contrario, il certificato verrà rimborsato in proporzione alla performance del peggiore dei sottostanti (worst of). In tal caso, se ipotizziamo che il titolo peggiore dei due sia crollato del 60% dal suo valore iniziale, allora il certificato sarà rimborsato a 40 euro. A tale importo andrà ovviamente aggiunto il maxi premio incondizionato del 13%.

Scarica il PDF della scheda prodotto

 

Si punta al 17,5% con il Maxi sull'Italia 

L'altro Maxi Cash Collect di UniCredit è quello identificato dal codice ISIN DE000UN0JDH8. In questo caso i sottostanti del certificato sono Banca MPS e Stellantis. Un'accoppiata che permette al prodotto di offrire una maxi cedola incondizionata del 17,5% (17,5 euro a certificato detenuto). Anche in questo caso la cedola iniziale sarà pagata il 25 novembre a condizione di aver comprato il certificato entro la Cum Date prevista per il 20 novembre. 

Dopo aver incassato la maxi cedola iniziale, il certificato paga premi trimestrali del 1% (4% annuo), senza effetto memoria. Tali cedole trimestrali sono condizionate al rispetto di una barriera profonda al 50%, permettendo all'investitore di sopportare un crollo dei due sottostanti fino al -50%.

Il certificato ha una durata di tre anni (scadenza nell'ottobre 2028), ma prevede la possibilità di essere richiamato anticipatamente a partire da luglio 2026. Ciò è possibile grazie al meccanismo di Autocall con trigger fisso al 100% degli strike. Infatti, da luglio 2026 in poi, se in una qualsiasi data di osservazione entrambi i sottostanti quoteranno sopra o allo stesso livello dei rispettivi livelli iniziali, il certificato sarà rimborsato anticipatamente, restituendo il valore nominale di 100 euro.

Se non dovesse essere richiamato anticipatamente, il prodotto arriverà a scadenza, dove saranno previsti due possibili scenari:

• Se alla data di osservazione finale i due sottostanti del basket worst of dovessero essere osservati con valori superiore al livello di barriera finale, prevista al 50% degli strike, il certificato rimborserà il 100% del valore nominale.
• Al contrario, il certificato verrà rimborsato in proporzione alla performance del peggiore dei sottostanti (worst of). In tal caso, se ipotizziamo che il titolo peggiore dei due sia crollato del 60% dal suo valore iniziale, allora il certificato sarà rimborsato a 40 euro. A tale importo andrà ovviamente aggiunto il maxi premio incondizionato del 17,5%.

Scarica il PDF della scheda prodotto

 

Tutte le plusvalenze sono redditi diversi

Ricordiamo che essendo certificati, tutte le plusvalenze realizzate sono classificate fiscalmente come “redditi diversi". Questo vale sia per la maxi cedola iniziale e quelle trimestrali successive, ma anche per l'eventuale capital gain realizzato. Questa particolarità contribuisce a rendere il titolo la soluzione fiscalmente più efficiente tra i certificati d’investimento, visto che permette di portare in compensazione tutti i flussi generati con le eventuali minusvalenze accumulate nei 4 periodi d’imposta precedenti.

E' comunque bene verificare con la propria depositaria la tipologia di compensazione applicata: se immediata o a scadenza.

Nel caso della compensazione immediata, ovvero registrata nel momento stesso in cui viene incassata la cedola, essa può essere portata a compensazione delle minus in portafoglio immediatamente. D’altro canto, in caso di compensazione a scadenza, l’effettiva compensazione con le minusvalenze avverrebbe solo a scadenza, in caso di rimborso anticipato o in caso di chiusura dell’investimento da parte dell’investitore.

Facile intuire come tra le due alternative la prima risulti decisamente più efficiente rispetto alla sua controparte a scadenza: in quest’ultima, infatti, se si decidesse di “forzare” il processo di compensazione disinvestendo appena dopo che la maxi cedola iniziale sia stata pagata, lo scorporo della stessa dal prezzo di mercato genererebbe nuove minusvalenze, spostando semplicemente il problema invece che risolverlo. Un metodo meno efficiente come detto rispetto alla compensazione immediata, ma che comunque permette di “guadagnare tempo”, dando così la possibilità all’investitore di programmare il recupero su un orizzonte temporale più ampio ed in maniera più qualitativa.

I prodotti in sintesi:

• ISIN: DE000UQ3XQ66
• Sottostanti: Banca MPS – Leonardo – STM – Eni
• Maxi cedola: 18,5% incondizionata (pagamento 21 novembre, Cum Date 18 novembre)
• Premi successivi: 1% trimestrale (4% annuo), con memoria
• Barriera cedolare e a scadenza: 50%
• Rimborso anticipato: Autocall da luglio 2026 con trigger fisso al 100%
• Scadenza: ottobre 2028

 

• ISIN: DE000UQ3L0B0
• Sottostanti: Banca MPS
• Maxi cedola: 12% incondizionata (pagamento 21 novembre, Cum Date 18 novembre)
• Premi successivi: 1% trimestrale (4% annuo), con memoria
• Barriera cedolare e a scadenza: 55%
• Rimborso anticipato: Autocall da luglio 2026 con trigger fisso al 100%
• Scadenza: ottobre 2029

 

• Emittente: UniCredit (Rating: S&P’s BBB / Moody’s Baa1 / Fitch BBB)
• ISIN DE000UN0JDG0
• Sottostanti: Banco BPM - Banca MPS
• Maxi cedola: 13% incondizionata (pagamento 25 novembre, Cum Date 20 novembre)
• Premi successivi: 1% trimestrale (4% annuo), senza memoria
• Barriera cedole trimestrali: 50%
• Rimborso anticipato: Autocall da luglio 2026, trigger fisso al 100%
• Scadenza: ottobre 2028
• Barriera a scadenza: 50%

 

• Emittente: UniCredit (Rating: S&P’s BBB / Moody’s Baa1 / Fitch BBB)
• ISIN DE000UN0JDH8 
• Sottostanti: Banca MPS - Stellantis
• Maxi cedola: 17,5% incondizionata (pagamento 25 novembre, Cum Date 20 novembre)
• Premi successivi: 1% trimestrale (4% annuo), senza memoria
• Barriera cedole trimestrali: 50%
• Rimborso anticipato: Autocall da luglio 2026, trigger fisso al 100%
• Scadenza: ottobre 2028
• Barriera a scadenza: 50%