Ultime settimane per il Maxi Bonus incondizionato del 15% di Barclays

Oggi torniamo a parlare di un prodotto di investimento molto apprezzato dagli investitori e che, visto il suo prezzo a sconto e le sue ottime caratteristiche, potrebbe continuare ad attirare l'attenzione del mercato anche nelle prossime settimane. Stiamo parlando del Maxi Cash Collect (ISIN XS2796333420) emesso dall'emittente inglese Barclays e che punta sul basket worst of composto da quattro colossi italiani: BPER Banca, STM, Tenaris e Amplifon. 

Come dicevamo, il certificato è attualmente acquistabile sul mercato a forte sconto a 94.8 euro, un prezzo dunque ben al di sotto del valore nominale di 100 euro, e che da così la possibilità all'investitore di capitalizzare anche un possibile capital gain. 

Maxi cedola incondizionata del 15% e poi 1% con memoria

Come è facile immaginare, la caratteristica saliente di questo Maxi Cash Collect è la presenza di una cedola iniziale e incondizionata del 15% prevista in pagamento per il 18 settembre 2024. In tal senso, è importante tenere in considerazione che l’ultima data utile d’acquisto per aver diritto al ricco premio iniziale incondizionato è il 13 settembre 2024.

Ricordiamo anche che sia la maxi cedola incondizionata del 15% pagata a settembre, sia le successive cedole trimestrali previste dallo strumento, verranno tutte classificate fiscalmente come “redditi diversi”. Un importante caratteristica propria di questa asset class e che darà la possibilità all'investitore di compensare eventuali minusvalenze registrate e protratte via zainetto fiscale nei 4 periodi d’imposta precedenti.

Dopo il primo pagamento incondizionato di settembre, il certificato con codice ISIN XS2796333420 offrirà la possibilità di continuare a ricevere premi a cadenza trimestrale, pari all’1% e condizionati ad un'ampia barriera di protezione posizionata al 50% dei rispettivi strike iniziali dei 4 sottostanti componenti del paniere.

Inoltre, tutte le cedole menzionate da un punto percentuale sono inclusive della feature “memory”. In questo modo, se ad una delle date di osservazione previste dal calendario del certificato non si dovessero soddisfare le condizioni necessarie al pagamento della cedola (e quindi uno o più titoli sottostanti al di sotto della sua barriera al 50%), essa non verrà persa ma bensì “conservata” e messa in memoria, per poi essere pagata alla prima data di osservazione in cui le condizioni dovessero nuovamente ripresentarsi. 

Nella tabella qui sotto, riportiamo le date di osservazione per l'ottenimento dei premi, mentre nella colonna di destra troviamo le date in cui saranno effettivamente pagate le cedole trimestrali. In tal senso, la prima data di osservazione per l'ottenimento della cedola è prevista per il 10 gennaio 2025, questo perché la maxi iniziale è pagata incondizionatamente.

Possibilità di rimborso anticipato da luglio 2025

A partire dal luglio 2025 e alle stesse date di osservazione per il pagamento dei coupon, il certificato avrà anche la possibilità di essere richiamato anticipatamente. Se infatti ad una di queste date tutti i sottostanti verranno osservati con dei prezzi pari o superiori alle rispettive barriere di rimborso anticipato, allora il certificato verrà rimborsato anticipatamente al valore nominale.

Le barriere che entrano in gioco per la valutazione del rimborso anticipato partiranno dal 100% del fixing iniziale per la prima data di osservazione a luglio 2025, per poi decrescere dell'1% ad ogni data di osservazione fino ad assestarsi al 92% per la rilevazione di luglio 2027 (Autocall con meccanismo step down).

Ipotesi di scenari a scadenza

Se il Maxi Cash Collect (ISIN XS2796333420) non dovesse essere rimborsato anticipatamente, arrivando quindi alla sua data di scadenza prevista per il 19 luglio 2027, saranno allora possibili due scenari alternativi:

• Se alla data di osservazione finale tutti i sottostanti dovessero essere osservati con un valore superiore al livello di barriera finale, prevista al 50% del fixing iniziale, allora il certificato rimborserà il 100% del valore nominale a cui verrà ovviamente aggiunta anche l'ultima cedola prevista, oltre che quelle trattenute nella memoria del prodotto.
• In caso contrario, il certificato verrà rimborsato in proporzione alla performance del peggiore dei sottostanti. In tal caso, se ipotizziamo che il titolo peggiore dei tre crolli del 60% dal suo valore iniziale, allora il certificato sarà rimborsato a 40 euro (40% del valore iniziale).

Questo nuovo Maxi Cash Collect fa parte di una nuova emissione di Barclays composta da due prodotti. Uno è il certificato analizzato oggi, ISIN XS2796333420, mentre l'altro (ISIN XS2796333347) punta su tre colossi bancari e paga una maxi incondizionata a settembre del 20%.

Basket che punta su Piazza Affari

Come già anticipato l’ISIN XS2796333420 ha come sottostanti un basket composto da 4 dei colossi di Piazza Affari. Dato ciò può essere correttamente interpretato come uno strumento adatto a investire su di essa, puntando e attendendo una possibile tendenza ulteriormente positiva portata dalle attese di taglio dei tassi. Come già anticipato infatti le attese per una prossima revisione del costo del denaro già a settembre si fanno sempre più concrete, probabilità che sale ancora di più diventando quasi certezza se si allunga il periodo atteso fino a fine anno. 

Già nel corso di quest’anno, infatti, l’indice FTSEMIB ha fatto registrare una performance rialzista che, nonostante i ritracciamenti degli ultimi giorni, si conferma ancora stabilmente al di sopra del corrispettivo europeo SX5E (+7,6% vs +3,7%), facendo quindi ben sperare nella resilienza e qualità di questo trend in vista dei prossimi appuntamenti.

Il prodotto ha fatto strike il 10 luglio, ovvero prima delle prese di profitto viste nelle ultime due settimane. Per questo motivo tutti i quattro titoli del paniere sono ora al di sotto dei prezzi strike, ma niente paura perché ancora molto distanti dalle rispettive barriere al 50%. Ne grafici e nella tabella qui sotto possiamo vedere l'andamento dei quattro titoli, i livelli chiave di supporto e le barriere.