Utility - Maxipremio incondizionato a doppia cifra in arrivo

Prosegue il conto alla rovescia per lo stacco della Maxicedola da parte del certificato ISIN IT0006759580, emesso da Cirdan Capital su Borsa Italiana. Già questo mese, infatti, è in arrivo un premio incondizionato del 10%, per un prodotto interessante soprattutto per chi cerca strumenti per compensare precedenti minusvalenze, mantenendo un profilo di rischio contenuto. La maxicedola iniziale, slegata dall’andamento del mercato, ed i tre sottostanti, solide aziende del settore utilities, con barriere al 50%, rendono il prodotto difensivo. Per incassare il premio è necessario acquistare il certificato entro il 22 novembre, ultimo giorno in cui il certificato quoterà con la maxicedola.

Minusvalenze in scadenza? Ecco come posticiparne la scadenza

Si avvicina la fine dell’anno e per gli investitori è tempo di tirare le fila. In particolare, per chi ha minusvalenze in scadenza a fine 2023, il tempo stringe. Ecco, quindi, un’opzione per posticipare la scadenza di eventuali “minus”, a patto di operare con un intermediario che applichi la compensazione immediata. In questo caso la cedola, che ha un ammontare pari al 10% lordo, potrebbe diventare netta, riducendo quindi i segni meno presenti nello zainetto fiscale dell’investitore.

Solide aziende del settore utilities

Il certificato ha per sottostanti tre big cap del settore utilities: le azioni di A2A, RWE, Veolia. Tre grandi titoli, selezionati nel medesimo comparto, con una significativa correlazione fra di loro, riducendo quindi il rischio del prodotto. La salita registrata nei primi giorni di novembre, poi, ha ulteriormente allontanato i livelli barriera, con i tre sottostanti che si trovano sopra strike.

Manca ancora parecchio ovviamente, ma i prezzi rimanessero quelli attuali, il certificato potrebbe quindi essere richiamato alla prima data utile, ossia nel gennaio 2025. In questo scenario, si otterrebbe un rendimento complessivo del 14% lordo, pari alla maxicedola del 10% più quattro cedole trimestrali dell’1%.

Le azioni sottostanti del certificato ISIN IT0006759580

RWE è una delle maggiori aziende operative nel settore elettrico ed energetico, con focus anche sulle energie rinnovabili. Al momento il titolo naviga sopra i 36,5 euro, oltre 5 punti percentuali oltre il prezzo di osservazione iniziale. L’azienda, quotata sul listino centrale di Francoforte, vale oltre 27 miliardi e nell’ultimo anno si è mossa fra i 32 ed i 44 euro, senza mai avvicinare la barriera, posizionata a 17 euro.

Veolia Environment è invece listata a Parigi, sul CAC. La multinazionale francese vale quasi 20 miliardi di euro. Il suo focus su servizi energetici, gestione di acqua e rifiuti, rende l’offerta diversificata, in settori dove la domanda tende ad essere stabile. Decisamente lontana la barriera, collocata a 13,05 euro, numeri non raggiunti nemmeno durante la crisi post Covid.

A2A è uno dei volti noti di Piazza Affari, in quanto parte del paniere centrale del FTSE Mib. Il titolo è salito di alcuni punti percentuali rispetto allo strike. La capitalizzazione supera i 5 miliardi di euro ed anche in questo caso la barriera si trova su valori decisamente ampi, non raggiunti nemmeno durante il crollo del 2020 post pandemia o nei primi mesi del 2022, con lo scoppio della guerra fra Russia e Ucraina.

La struttura del prodotto

Dopo la maxicedola iniziale, il certificato ISIN IT0006759580 propone premi condizionati dell’1% su base trimestrale, con la prima cedola in calendario per aprile 2024 e successive date di osservazione ogni tre mesi. In finanza, come ben sappiamo, non c’è nulla di certo. Però, le barriere cedolari al 50% su titoli resilienti, come A2A, RWE e Veolia, caratterizzati da solidi flussi di ricavi, relativamente costanti nel tempo, appaiono decisamente difensive.

Quali sono i punti di forza di questo certificato?

Fra i plus del prodotto troviamo senz’altro la maxicedola iniziale del 10% che, come detto, viene pagata indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.

Vale poi la pena ricordare la presenza dell’effetto memoria. Nel caso in cui un premio non venisse pagato in una finestra cedolare, non sarebbe definitivamente perso. Verrebbe infatti portato a memoria. Per incassarlo sarebbe sufficiente che i tre sottostanti tornassero sopra le rispettive barriere.

Una menzione, poi, ai livelli barriera premio, fissati al 50% e pertanto, decisamente ampi, visti i sottostanti in questione. Una nota, poi, per la barriera capitale. Si tratta di una barriera discreta, ossia con osservazione soltanto alla scadenza e non durante l’intera vita del prodotto (come avviene invece nei certificates con barriera all’americana).

Gli scenari alla scadenza

La vita massima del certificato è pari a tre anni, con una naturale scadenza calendarizzata per ottobre 2026. Nel caso in cui il prodotto non sia richiamato in precedenza, alla scadenza saranno possibili due scenari. Se le tre azioni si troveranno sopra le rispettive barriere (ossia non avessero perso il 50% o più dai prezzi iniziali) si avrebbe un rimborso pari a mille euro (valore nominale) più l’ultima cedola. A tale importo si sommerebbero anche eventuali premi precedentemente portati a memoria. In caso contrario il rimborso sarebbe lineare con la performance del sottostante worst of e quindi inferiore a 500 euro per certificato.

Acquistando questo certificato si ottiene quindi un profitto sia in caso di movimenti rialzisti (con possibile richiamo anticipato già da gennaio 2025), ma anche se i tre sottostanti si muovessero in laterale se vi fosse un calo anche nell’ordine del 30-40%, a patto che alla scadenza nessuno di essi abbia perso il 50% o più. Soltanto in quest’ultimo caso si incapperebbe in una perdita.

Il certificato è già negoziabile su Borsa Italiana nel segmento Euro TLX, con i tradizionali orari dell’exchange. La liquidità è garantita dall’emittente, che si pone sul book, favorendo la negoziazione dello strumento con proposte in acquisto e vendita.