Dividendi - Continueranno a crescere anche nel 2025

Fatto

Una domanda importante che si pongono gli investitori è se il 2025 sarà guidato ancora una volta dal rally dei Magnifici Sette o se altri settori/segmenti saranno in grado di sostenere la crescita delle borse, soprattutto alla luce delle tante incognite legate alle decisioni della nuova amministrazione Trump.

Quando si tratta di dividendi, quest'anno si dovrebbe confermare in ulteriore crescita. 

Cosa sono i dividendi? Leggi l'approfondimento

"Sotto il profilo macro, il principale motore dei dividendi storicamente è la crescita degli utili", afferma Ben Snider, stratega senior del team macro della strategia di portafoglio statunitense presso Goldman Sachs. "La crescita degli utili è stata buona l'anno scorso e pensiamo che sarà ancora migliore nel 2025".

Goldman Sachs prevede un aumento medio dell'11% degli utili per azione dell'S&P500 quest'anno, rispetto a una stima dell'8% nel 2024. Ciò, a sua volta, porterà a un aumento del +7% dei dividendi medi quest'anno rispetto al +6% nel 2024. 

Ohsung Kwon, stratega azionario statunitense presso BofA Securities, ha una previsione più aggressiva. Si aspetta un aumento del +12% dei dividendi medi dell'S&P500 quest'anno, aiutato dall'accelerazione degli utili. La crescita complessiva degli utili è stata debole nel 2023, ma ha iniziato a riprendersi l'anno scorso. Kwon sottolinea che in genere c'è un ritardo di circa tre trimestri tra la crescita degli utili e gli aumenti dei dividendi.

"Dato che abbiamo visto un'accelerazione della crescita degli EPS per l'S&P500 nell'ultimo anno, ci aspettiamo che i dividendi seguano probabilmente la stessa tendenza", afferma.

Howard Silverblatt, analista senior degli indici presso S&P Dow Jones Indices, prevede un aumento medio dei dividendi nell'ordine dell'8% quest'anno. Si punta a un altro ammontare di pagamenti record nel 2025, questa volta a circa 685 miliardi di dollari rispetto ai 630 miliardi previsti nel 2024. Alla base di tutto ciò - afferma - ci sono "gli attuali guadagni record e i record futuri previsti, nonché tassi di interesse in calo, forte occupazione e crescita economica di base".

Guardando al futuro, Kwon prevede che i dividendi svolgeranno un ruolo più importante nei rendimenti totali rispetto al decennio precedente, quando i dividendi "non hanno realmente guidato gran parte del rendimento totale".

Per rendimenti totali si intende la combinazione di apprezzamento dei prezzi e dividendi.

Per quanto riguarda il microcosmo di Piazza Affari, l'indice FTSEMIB proietta un rendimento medio in termini di dividendo intorno al 5,20%.

Tra poco inizierà la "vendemmia". Il 20 gennaio staccano l'interim dividend ENEL e SNAM rispettivamente per 0,215 euro (yield 3%) e 0,1162 euro (yield 2,70%). 

Effetto

L'investitore ha a disposizione alcuni ETF (Exchange Traded Fund) quotati alla Borsa di Milano che consentono di investire in modo diversificato puntando sul ritorno importante di un flusso di dividendi. I quattro strumenti seguenti puntano in modo geograficamente distinto alle eccellenze (per questo si chiamano aristocrats) delle principali aree del globo: Europa, Stati Uniti, Asia. L'ultimo in particolare seleziona le azioni in base ai criteri ESG.

SPDR® S&P Euro Dividend Aristocrats UCITS 
Isin: IE00B5M1WJ87 (EUDV.MI)
Da inizio 2025: +1,30% 
Dividendo lordo su base annua 3,10%.
Obiettivo del Fondo è riflettere la performance delle azioni dell'Eurozona con il più alto rendimento dell'indice S&P Europe BMI che hanno seguito una politica di gestione dei dividendi stabile per 10 anni consecutivi. Valuta di denominazione Euro. Le commissioni di gestione sono pari allo 0,30% annuo. Stacco Dividendo semestrale. Leggi il documento KID. Le azioni più pesanti sono: 

SPDR® S&P U.S. Dividend Aristocrats UCITS 
Isin: IE00B6YX5D40 (USDV.MI)
Da inizio 2025: -0,10%
Dividendo lordo su base annua 2,10%.
Obiettivo del Fondo è riprodurre il rendimento di alcuni titoli azionari che corrispondono dividendi elevati sui mercati statunitensi. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Le commissioni di gestione sono pari allo 0,35% annuo. Stacco Dividendo trimestrale. Leggi il documento KID. Le azioni più pesanti sono: 

SPDR® S&P Emerging Markets Dividend Aristocrats UCITS
Isin: IE00B6YX5B26 (EMDV.MI)
Da inizio 2025: -0,20% 
Dividendo lordo su base annua 4,30%.
L'obiettivo del Fondo consiste nel riprodurre il rendimento dei titoli ad alto rendimento nei mercati azionari dei paesi emergenti. Valuta di denominazione Usd. Valuta di quotazione Euro. Le commissioni di gestione sono pari allo 0,55% annuo. Stacco Dividendo semestrale. Leggi il documento KID. Le azioni più pesanti sono:

SPDR® S&P U.S. Dividend Aristocrats ESG
Isin: IE00BYTH5R14 (UEDV.MI)
Da inizio 2025: -0,20%
Dividendo lordo su base annua 2,0%.
L'obiettivo del Fondo consiste nel replicare il più fedelmente possibile la performance dell'indice S&P ESG High Yield Dividend Aristocrats. L'Indice, a sua volta, misura la performance dei titoli ad alto rendimento del mercato azionario Usa che soddisfano i criteri di idoneità definiti nell'indice S&P High Yield Dividend Aristocrats in termini di Environmental, Social and Governance. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Le commissioni di gestione sono pari allo 0,35% annuo. Stacco Dividendo trimestrale. Leggi il documento KID.