Glossario

Si tratta di una strategia operativa che consiste nell'assumere posizioni su due o più opzioni o contratti futures dello stesso tipo, stesso prezzo di esercizio ma diverse scadenze, ciò permette di sfruttare le differenze di prezzo tra i diversi strumenti finanziari.

TARGET è il sistema di pagamento interbancario dell'Unione Europea. Il calendario riporta le giornate operative in cui le istituzioni finanziarie europee possono operare con TARGET, cioè possono effettuare bonifici, pagamenti di titoli e altri servizi.

La rappresentazione grafica rappresenta una variatonre di prezzo di un titolo finanziario racchiuso tra due linee parallele. Si tratta di una figura di trading nota come "canale" in cui i prezzi si muovono tra una linea superiore e una inferiore, fornendo al trader la possibilità di fare trading in sicurezza.

Contratto di opzione call su tasso di interesse è un accordo finanziario che conferisce al compratore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un determinato strumento finanziario a un prezzo fissato entro una data prestabilita.

Il CAPM è un modello che permette di calcolare un prezzo di equilibrio per un'attività finanziaria. Il modello asserisce che il rendimento atteso è una funzione lineare del rendimento privo di rischio e del rischio sistematico, moltiplicato per il premio al rischio del mercato.

Le spese per capitale fisso, dette anche CAPEX, sono flussi di cassa in uscita per acquistare beni materiali, immobili o macchinari utilizzati nell'attività operativa di un'azienda. Si tratta di investimenti a lungo termine, di solito diretti a sostenere lo sviluppo dell'impresa.

Il guadagno in conto capitale è la differenza tra il prezzo di vendita di uno strumento finanziario o di un bene e il suo prezzo di acquisto. Si tratta di un profitto realizzato quando viene venduto un bene al prezzo più alto di quello di acquisto.

Si tratta di una perdita finanziaria che deriva da un'attività di trading di beni come azioni, obbligazioni, titoli di stato, derivati o valute, pari alla differenza tra il prezzo di vendita e di acquisto, al netto degli interessi e delle spese accessorie.

Il capitale circolante netto è un indicatore della situazione finanziaria di un'azienda calcolato come differenza tra le attività correnti, come liquidità, crediti e disponibilità, e le passività correnti, come debiti e ratei passivi. Rappresenta una parte fondamentale del patrimonio aziendale.

È una parte del capitale di un'azienda data da crediti prestati da persone o organizzazioni esterne. Si tratta di una forma di finanziamento che, se utilizzata correttamente, può aiutare un'impresa a crescere e svilupparsi.

Il capitale di rischio è una somma di denaro che un imprenditore o un socio investe nella propria impresa come capitale proprio. Si tratta di una forma di finanziamento per le startup che viene impiegata per sviluppare prodotti o servizi innovativi.

Il metodo di valutazione determina il valore di un'impresa calcolando la differenza tra il valore attuale delle attività materiali e immateriali (se queste ultime possono essere vendute autonomamente) e il valore attuale dei crediti dei terzi. Il risultato ottenuto è il capitale netto rettificato.

Il capitale nozionale è un importo che rappresenta la base di calcolo per determinare gli obblighi finanziari associati a uno strumento derivato o titolo. Viene utilizzato come sottostante per il pricing di un contratto derivato.

Il capitale di rischio è l'apporto di denaro da parte dell'imprenditore o dei soci per finanziare l'impresa. Si tratta di una parte del capitale di un'azienda sostenuta con propri mezzi.

Si tratta di una strategia di investimento che mira a ottenere un ritorno sull'investimento sostenuto, limitando al contempo il rischio con tecniche di assicurazione del portafoglio. Ciò significa che, nonostante i possibili ribassi del mercato, il capitale investito rimarrà protetto.

Il valore totale delle risorse finanziarie e dei beni materiali versati dai soci alla società, indicato nell'atto costitutivo, è costituito da tutti i contributi dei soci ed è definito come Capitale Sociale.

Procedura che consente di trasformare diritti su beni illiquidi come crediti o immobili in uno strumento di investimento negoziabile. Attraverso la cartolarizzazione, tali diritti vengono suddivisi in quote, trasformandoli in un prodotto finanziario a basso rischio.

Strategia di arbitraggio che prevede l'acquisto e la contemporanea vendita di strumenti finanziari correlati. Viene spesso applicata nel mercato futures e consiste nel vendere un contratto futures e acquistare l'attività o il paniere di attività sottostante.

Il CFROI è una misura del rendimento degli investimenti che tiene conto del flusso di cassa netto e del valore dell'investimento. Rappresenta un indice di redditività in termini reali, che consente di confrontare l'efficienza dei vari investimenti dell'impresa.

Tagliando allegato a un certificato rappresentativo di un titolo, dà al possessore il diritto di riscuotere interessi o dividendi periodici maturati, nonché l'esercizio di diritti amministrativi ed economico-patrimoniali. Con la dematerializzazione dei titoli, questo diritto è indicato come interesse o dividendo periodico.

I certificates sono strumenti derivati che replicano l'andamento di un'attività sottostante, come un indice finanziario o un'azione. Si tratta di prodotti cartolarizzati negoziati sul mercato SeDeX, con o senza effetto leva.

I Certificati del Tesoro Zero Coupon sono titoli di Stato privi di cedole con scadenza pari o inferiore a 24 mesi. Gli interessi sono pagati al momento della scadenza. Sono emessi a un prezzo decrescente rispetto al loro valore nominale.

I titoli di Stato a medio-lungo termine sono strumenti finanziari che offrono una cedola variabile, legata al tasso Euribor a 6 mesi. Si tratta di una forma di investimento ad alto rendimento, garantita dallo Stato.

Clausola che obbliga la società emittente e/o alcuni azionisti a non adottare determinate azioni sul capitale della società entro un periodo di tempo successivo ad un'offerta pubblica.

Si tratta di un soggetto che interviene in un mercato per limitare il rischio di inadempimento delle parti coinvolte nei contratti: opera come controparte automatica di tutti gli accordi stipulati.

Il coefficiente di raccordo è una tecnica che permette di confrontare due dati storici non omogenei. Consiste nell'utilizzo di valori empirici per adeguare le due serie storiche in modo da poterle mettere a confronto. Ad esempio, può essere utilizzato per confrontare un indice di borsa con una serie storica discontinua o riferita a basi diverse.

Valore numerico che viene impiegato per correggere i prezzi delle azioni sui mercati finanziari a seguito di operazioni di natura patrimoniale. Si tratta di una modifica che, applicata al valore di mercato, consente di adeguarlo alle condizioni della nuova situazione economica.

Si tratta di un intermediario finanziario che fa parte di un consorzio responsabile della direzione di un collocamento. Aiuta a coordinare e condurre l'offerta, gestendo la sottoscrizione di titoli e altri strumenti finanziari.

Si tratta di un contratto derivato sul tasso di interesse che unisce due posizioni speculari, una lunga e una corta. La prima, detta interest rate cap, prevede l'acquisto di una soglia massima di interesse, mentre la seconda, detta interest rate floor, consiste nella vendita di una soglia minima di interesse.

La consegna di garanzie fornite dal debitore al creditore per assicurare il rimborso dei debiti. Queste garanzie possono includere titoli, beni mobili o immobili, conti bancari o altri beni finanziari.

Si tratta di un servizio di investimento che consiste nella diffusione e distribuzione sul mercato di strumenti finanziari, come azioni, obbligazioni o titoli di stato, sia di nuova emissione che già in circolazione. Il Collocamento viene svolto da intermediari autorizzati.

Il collocamento friends and family è una forma di investimento privato in cui le azioni o i titoli vengono offerti in modo limitato a un gruppo selezionato di persone, spesso amici o familiari dell'emittente. Una volta che la sottoscrizione è completa, questi titoli possono essere negoziabili o trasferibili come qualsiasi altro strumento finanziario.

È un'attività di offerta di titoli finanziari diretta a pochi sottoscrittori qualificati, come investitori istituzionali, banche, fondi di investimento, private equity e venture capital.

Un titolo obbligazionario garantito da un insieme di mutui ipotecari su proprietà commerciali piuttosto che abitazioni private. Pagamenti e interessi sono derivati dai flussi di cassa generati dai mutui stessi.

Uno strumento di finanziamento a breve termine che permette alle imprese di coprire le loro esigenze di liquidità. Costituito da un titolo obbligazionario non-negoziabile, è generalmente emesso da grandi società con un rating di credito eccellente. Con una durata di solitamente tre mesi o meno, è un metodo efficiente ed economico per ottenere fondi.

Si tratta di una varietà di attività che comprende materie prime, beni e prodotti agricoli che vengono scambiati nei mercati finanziari.

Uno swap di commodity è un contratto finanziario a termine che prevede la scambio di flussi di pagamento tra le parti in base ai valori di un'attività reale, come un metallo, un prodotto agricolo o una fonte di energia.

Il Common Stock Ratio è la percentuale del capitale sociale di una società rappresentata da azioni ordinarie. Si tratta di un parametro che permette di valutare la solidità finanziaria dell'impresa, e la composizione del capitale, ossia la quota di proprietà pubblica e privata.

Il rapporto di cambio riguarda le azioni di una nuova entità creata dall'unione di due o più società. In base a tale rapporto, una parte di azioni di una società viene convertita in un numero specifico di azioni della società o delle società che si sono fuse.

L'esecuzione delle negoziazioni su valori mobiliari è limitata ai mercati regolamentati in cui essi sono quotati e viene effettuata secondo le specifiche modalità previste. Ciò significa che la compravendita di tali valori mobiliari avviene in un numero limitato di mercati, con una certa concentrazione della liquidità.

Il trasferimento definitivo di uno strumento finanziario da un conto ad un altro consiste nello scambio definitivo di un bene o di un servizio. Una parte è tenuta a consegnare la somma pattuita o lo strumento finanziario e l'altra a riceverlo.

Media delle previsioni degli analisti finanziari riguardanti una società o un titolo quotato, è la rappresentazione del grado di accordo raggiunto sull'andamento futuro dell'investimento. Il fenomeno è definito "consenso" poiché è una media che riflette la convergenza di opinioni sulla stessa direzione.

Organo sovraintendente alla gestione di una società, composto da membri scelti dall'assemblea dei soci, che ha il compito di supervisionare le decisioni della direzione aziendale.

Uno swap che prevede l'accordo tra due parti di scambiare pagamenti variabili basati su tassi a breve e medio-lungo termine. E' anche una categoria di obbligazioni strutturate collegate a un tasso a medio-lungo termine.

Si tratta di una situazione finanziaria in cui il prezzo odierno di un asset è inferiore al prezzo futuro del relativo contratto derivato. Di conseguenza, il prezzo del contratto aumenterà nel tempo fino a raggiungere il prezzo spot originale dell'asset.

Il Saldo della bilancia dei pagamenti registra i flussi di denaro derivanti da investimenti di capitale, acquisto/vendita di attività finanziarie non prodotte e trasferimenti.

Un conto che un partecipante al sistema di gestione accentrata mantiene per se stesso, con titoli diversi rispetto a quelli di conto dei propri clienti. La proprietà è interamente detenuta da un unico individuo o partecipante.

Il documento contabile in questione riepiloga i ricavi e i costi sostenuti durante il periodo di esercizio. Mostra il risultato finale della gestione economica dell'azienda, evidenziando le entrate e le uscite, nonché i guadagni e le perdite.

Il saldo della bilancia dei pagamenti registra i movimenti netti che risultano dalla somma di acquisizioni e cessioni di asset e passività finanziarie. Si tratta di uno strumento che consente di tracciare la situazione finanziaria di un soggetto.

Il Conto Titoli di Terzi è una tipologia di conto gestito da un partecipante a un sistema di gestione accentrata dove vengono detenuti unicamente titoli per conto dei propri clienti. Si tratta di un conto titoli separato da quello del gestore, dove non sono inclusi i fondi dello stesso.

L'Open Interest è una misura che indica il numero di contratti futures e opzioni comprati o venduti che non sono stati ancora chiusi in un dato momento. Riflette il numero di operatori che hanno preso una posizione nel mercato, ma non ha detto se sono in profitto o in perdita.

Un contratto derivato in cui due parti concordano di scambiare un'attività a un prezzo fissato in una data futura. Tale prezzo viene stabilito al momento della firma.

Un contratto derivato è un accordo tra due parti che prevede la scambio di flussi finanziari basati sui valori di uno o più attivi sottostanti. Un contratto standard è un accordo uniforme in termini di dimensioni, data di scadenza, prezzo di esercizio e modalità di liquidazione. La unità di misura delle contrattazioni è definita in base alle caratteristiche del contratto standard.

Il corrispettivo minimo espresso in termini monetari di un'operazione di borsa è il valore minimo accettabile dall'investitore, per procedere con la transazione. Si tratta di un importo minimo, che deve essere pagato per acquistare o vendere un titolo in borsa.

Il controvalore nozionale è un importo usato come riferimento per calcolare gli obblighi associati a uno strumento finanziario o a un titolo. Viene utilizzato come base per il prezzo di un contratto derivato.

La conversione del capitale sociale consiste nella sostituzione della moneta lire con l'euro. Si tratta di un processo finanziario necessario per adeguarsi alla moneta unica europea. Occorre procedere alla conversione calcolando le lire corrispondenti ai nuovi euro.

La relazione tra prezzo e rendimento di un'obbligazione è rappresentata graficamente da una funzione che può assumere diversi gradi di curvatura. Quando questa presenta una curvatura più accentuata, la funzione è detta convessa, cioè è caratterizzata da una crescita meno rapida e da una diminuzione più veloce.

Una operazione finanziaria attuata da un soggetto che mira a ridurre o annullare le conseguenze negative associate a una posizione aperta. Si tratta di una strategia di protezione che coinvolge l'acquisto di un attivo con la finalità di compensare i rischi legati ad una posizione aperta.

Gli eventi o azioni aziendali sono influenti sui prezzi degli strumenti finanziari emessi dalla società. Comprendono decisioni prese dagli organi direttivi e dall'assemblea dei soci, come la distribuzione di dividendi, l'aumento di capitale, le fusioni/acquisizioni, ecc.

I servizi bancari si rivolgono alle imprese per soddisfare le loro necessità finanziarie, fornendo assistenza nella strutturazione e nella gestione della propria attività. Inoltre, vengono forniti consigli ed esperti per supportare le decisioni strategiche e gestionali.

Un titolo obbligazionario generato da una società per azioni o da una società in accomandita per azioni, che rappresenta un prestito. Si tratta di una forma di finanziamento che prevede la restituzione di un capitale con interessi in un determinato periodo.

Si tratta di un insieme di regole, strumenti e meccanismi che aiutano a prendere le migliori decisioni per l'impresa, garantendo il benessere degli stakeholder coinvolti.

Si tratta di una variazione temporanea del prezzo di un titolo che si discosta dalla tendenza principale per un determinato lasso di tempo. Si tratta di un fenomeno rilevante in ambito di analisi tecnica, in cui è necessario valutare le possibili conseguenze di questa inversione della tendenza.

Contratto derivato che protegge l'acquirente da forti fluttuazioni del sottostante, ottenendo un profitto se rimane compreso entro un range di prezzo prestabilito, con un limite minimo e un limite massimo.

Il corrispettivo, chiesto da Borsa Italiana alle aziende quotate su uno dei suoi mercati, è una tassa di iscrizione, da versare all'organismo di controllo, per assicurare l'ammissione del titolo alla negoziazione. Si tratta di una fee che le imprese devono pagare per ottenere la quotazione dei propri titoli finanziari.

Il prezzo di un titolo azionario viene determinato su un mercato in base alle transazioni effettuate dagli operatori. L'andamento dinamico del prezzo costituisce una misura della domanda e dell'offerta in un dato periodo di tempo.

Un titolo privo del diritto sulla cedola o sui dividendi in scadenza è un titolo attraverso il quale non si ha diritto a ricevere dividendi o cedole. Il corso ex cedola è il prezzo di negoziazione di questo titolo.

In ambito economico-finanziario, si definisce "Corso Secco" il prezzo di negoziazione di un titolo che non include il valore dei diritti accessori (ad esempio il rateo di interesse per le obbligazioni o i dividendi maturati per le azioni).

Il "Corso Tel Quel" è un prezzo di negoziazione di titoli di capitale comprensivo di tutti i diritti accessori (come interessi, dividendi o diritti di opzione o assegnazione).

Il Cost of Carry si riferisce all'importo complessivo delle spese, al netto delle entrate, che si devono sostenere per mantenere un'attività sottostante un contratto derivato.

Il Costo di Trasferimento è l'importo che risulta dalla somma dei costi, al netto dei ricavi, sostenuti in relazione alla detenzione di un'attività che è oggetto di un contratto derivato.

Il Costo Medio Ponderato del Capitale (WACC) è una misura della redditività del capitale di un'azienda. Si ottiene moltiplicando il costo del capitale di debito per la sua importanza relativa all'interno della struttura del capitale, e sommando il prodotto ottenuto al costo del capitale proprio moltiplicato per la sua importanza relativa all'interno della struttura del capitale.

L'operazione finanziaria nota come "Coupon Stripping" è una procedura che prevede la separazione del foglio cedole da un titolo obbligazionario, dividendolo in due parti distinte. Il primo elemento consiste in una lista di cedole che possono essere vendute e scambiate separatamente. Il secondo, noto come mantello, contiene informazioni relative alla proprietà del titolo e alle sue caratteristiche.

Un contratto swap su tasso di interesse prevede che due controparti si accordino per scambiarsi flussi di interessi con tassi fissi e variabili, entrambi in una stessa valuta. Si tratta di una pratica conosciuta come "Coupon Swap".

Un covered warrant è uno strumento finanziario derivato che permette all'acquirente di acquistare o vendere un'attività sottostante ad un prezzo prestabilito entro una data prefissata. Al momento dell'acquisto, l'acquirente ottiene un diritto che gli consente di partecipare al potenziale profitto o alla riduzione del valore dell'attività sottostante.

I Covered Warrant Plain Vanilla sono una particolare classe di titoli derivati, che conferiscono al possessore la possibilità di acquistare un asset a un prezzo prefissato entro una determinata data. Si caratterizzano per avere una sola facoltà di opzione.

I Covered Warrant Strutturati - Esotici sono degli strumenti finanziari derivati che prevedono l'acquisto e la vendita di una varietà di opzioni call e/o put, e/o opzioni esotiche, con l'obiettivo di generare un profitto dall'evoluzione del prezzo di un bene o di un indice sottostante.

Un contratto di opzione che consente di proteggersi da eventuali cambiamenti nella qualità del credito delle attività possedute in un portafoglio. Permette di trasferire il rischio di mancato pagamento da una parte all'altra.

Un contratto derivato che offre protezione contro eventuali insolvenze di un debitore, in cambio di un premio periodico. Si tratta di uno strumento finanziario che permette di assicurarsi contro le perdite provocate da mancati pagamenti.

Un Credit Loan Obligation è una forma di asset backed securities in cui il portafoglio d'investimento è costituito da prestiti bancari. Si tratta di uno strumento finanziario utilizzato per ricavare reddito da mutui, finanziamenti e altri tipi di prestiti.

Il rischio di credito è la possibilità che un soggetto debitore non sia in grado di onorare i propri impegni finanziari, quali il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale.

Un credit spread option è un contratto di opzione che fa riferimento a un derivato sul rischio di credito. Si tratta di una opzione che sconta la differenza tra il rendimento di una obbligazione societaria e quello di un titolo di Stato di pari scadenza.

Uno swap di credit spread è un contratto derivato sul rischio di credito che prevede lo scambio della differenza tra i rendimenti di un'obbligazione societaria e di un titolo di Stato con lo stesso scadere.

Mezzo di scambio digitale rappresentativo di valore, utilizzato come investimento o per trasferire fondi. Esempi: Bitcoin, LiteCoin, Ripple, Ethereum, Cardano, Tron.

Un Cross Order è una modalità di esecuzione di ordini che prevede l'abbinamento da parte di un intermediario di due proposte, entrambe dello stesso valore, ma di segno opposto. Tale abbinamento avviene in una fase di negoziazione continua.

Uno strumento finanziario che si caratterizza per la presenza di una cedola che riconosce un diritto. La cedola rappresenta una somma di denaro regolarmente distribuita al detentore dello strumento finanziario, ad esempio in forma di dividendi o interessi.

La curva prezzo-rendimento rappresenta la correlazione tra il prezzo di un titolo obbligazionario e il suo rendimento alla scadenza. Si tratta di una funzione che esprime una relazione inversa (decrescente): man mano che il prezzo aumenta, il rendimento diminuisce.

Il Custodian è un soggetto incaricato di custodire i beni di un fondo e di verificare la gestione, assicurando la distinzione contabile e la correttezza ed imparzialità amministrativa.